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Forte croissance annuelle malgré des circonstances difficiles au quatrième trimestre

Voici les faits saillants :

  • Rendement net de 6,8 pour cent
  • Rendement net sur cinq exercices de 10,0 pour cent
  • Rendement net sur 10 exercices de 10,8 pour cent
  • Augmentation de l’actif net de 42 milliards de dollars pour l’exercice
  • Valeur ajoutée en dollars sur un exercice de 10 milliards de dollars, soit un rendement supérieur de 2,1 pour cent par rapport aux portefeuilles de référence

TORONTO (ONTARIO) (le 19 mai 2022) : L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (Investissements RPC) a clôturé l’exercice le 31 mars 2022 avec un actif net de 539 milliards de dollars, comparativement à 497 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2021. Cette augmentation de l’actif net de 42 milliards de dollars est attribuable à un bénéfice net de 34 milliards de dollars et à des transferts nets du Régime de pensions du Canada (le RPC) de 8 milliards de dollars.

La caisse, qui comprend le compte de base du RPC et le compte supplémentaire du RPC, a réalisé un rendement net de 6,8 pour cent pour l’exercice, et des rendements nets annualisés sur cinq et sur 10 exercices de 10,0 pour cent et de 10,8 pour cent, respectivement.

Afin de gérer la caisse dans l’intérêt des cotisants, des cotisantes et des bénéficiaires, Investissements RPC s’assure de constituer un portefeuille conçu pour réaliser un rendement maximal tout en évitant des risques de perte indus et compte tenu des facteurs pouvant avoir un effet sur le financement du RPC ainsi que sur sa capacité à verser les prestations de retraite courantes. Étant donné que le RPC est destiné à servir les intérêts de plusieurs générations de bénéficiaires, il est plus approprié d’évaluer le rendement d’Investissements RPC sur de longues périodes que sur un seul exercice.

Au cours de la période de cinq exercices incluant l’exercice 2022, Investissements RPC a contribué à hauteur de 199 milliards de dollars au bénéfice net cumulatif de la caisse. Depuis sa création en 1999, Investissements RPC a fourni un apport de 378 milliards de dollars à la caisse sur une base nette.

« Investissements RPC a généré de solides rendements au cours de l’exercice 2022, malgré des conditions de marché turbulentes dans la foulée de la guerre menée par la Russie contre l’Ukraine, des perturbations de la chaîne d’approvisionnement causées par la pandémie et de la hausse de l’inflation », a déclaré John Graham, président et chef de la direction. « Notre rendement sur 10 exercices de près de 11 pour cent, soit un résultat stable par rapport à la fin du dernier exercice financier, témoigne de la croissance durable de la caisse sur le long terme, d’une part, et de sa résilience constante en période d’incertitude, d’autre part. »

Les placements en actions de sociétés fermées, en infrastructures, en biens immobiliers et en instruments de crédit ont eu le plus grand apport au rendement global de la caisse pour l’exercice 2022. La volatilité des actions de sociétés ouvertes au cours du dernier trimestre, à des niveaux inédits depuis les sommets enregistrés au début de la pandémie, a atténué les rendements obtenus durant les neuf premiers mois de l’exercice. Le cours des obligations a également diminué au quatrième trimestre, à un rythme sans précédent depuis plus de 40 ans. À titre de référence, le rendement d’Investissements RPC pour l’année civile 2021 s’est établi à 13,8 pour cent.

« Profitant de notre position de force, nous allons de l’avant en misant sur notre stratégie de diversification avisée et sur une vision rigoureuse qui s’étend au-delà des événements actuels. Notre confiance repose sur la plateforme solide d’Investissements RPC, conçue pour assurer la résilience grâce à des programmes matures à grande échelle qui couvrent l’ensemble du marché tout en maintenant une présence locale, et qui sont largement soutenus par une marque mondiale renommée. Nos équipes motivées par notre mission mettent à profit leur expérience éprouvée en matière de placement et leur savoir-faire opérationnel afin d’aider les bénéficiaires actuels et futurs à s’assurer une sécurité financière pour la retraite, » a ajouté M. Graham.

L’appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain et aux autres principales monnaies au cours de l’exercice, qui a été influencée par la hausse des prix des marchandises et par l’évolution des politiques budgétaires et monétaires dans les économies mondiales, a eu une incidence négative sur le rendement des placements, la perte de change s’étant chiffrée à 4 milliards de dollars.

« En ce qui concerne l’avenir, nous sommes confrontés à des conditions d’affaires et de placement incertaines, marquées par des hausses de l’inflation attendues, des interruptions de la chaîne d’approvisionnement qui risquent de s’aggraver, des estimations de croissance économique mondiale timide et les réactions de la communauté internationale à la guerre en Europe, et ce, dans le contexte d’une pandémie mondiale persistante et des changements climatiques, » a conclu M. Graham.

Rendement du compte de base du RPC et du compte supplémentaire du RPC

Le compte de base du RPC a clôturé l’exercice le 31 mars 2022 avec un actif net de 527 milliards de dollars, comparativement à 491 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2021. Cette augmentation de l’actif net de 36 milliards de dollars est attribuable à un bénéfice net de 34 milliards de dollars et à des transferts nets du RPC de 2 milliards de dollars. Le compte de base du RPC a réalisé un rendement net de 6,9 pour cent pour l’exercice, et un rendement net annualisé sur cinq exercices de 10,0 pour cent.

Le compte supplémentaire du RPC a clôturé l’exercice le 31 mars 2022 avec un actif net de 12 milliards de dollars, comparativement à 6 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2021. Cette augmentation de l’actif net de plus de 6 milliards de dollars est attribuable à un bénéfice net de 147 millions de dollars et à des transferts nets du RPC de 6 milliards de dollars. Le compte supplémentaire du RPC a réalisé un rendement net de 2,8 pour cent pour l’exercice, et un rendement net annualisé de 7,2 pour cent depuis sa création en 2019.

Le RPC supplémentaire a été conçu en fonction d’un cadre législatif de financement et d’un taux de cotisation différents de ceux du RPC de base. Compte tenu des différences dans leur conception respective, le RPC supplémentaire présente un profil de risque de marché et un profil de placement différents depuis sa création en 2019. La performance du RPC supplémentaire diffère de celle du RPC de base. De plus, en raison des différences dans leur profil de cotisations nettes, l’actif du compte supplémentaire du RPC devrait également croître beaucoup plus rapidement que celui du compte de base du RPC.

Rendements sur cinq et 10 exercices de la caisse1
(pour l’exercice clos le 31 mars 2022)

5 10 Year Net Nominal Fr

Viabilité à long terme

Tous les trois ans, le Bureau de l’actuaire en chef du Canada (le BAC) effectue un examen indépendant de la viabilité du RPC pour les 75 prochaines années. Dans le plus récent rapport triennal publié en décembre 2019, l’actuaire en chef a de nouveau confirmé qu’au 31 décembre 2018, le RPC de base et le RPC supplémentaire demeurent viables, tout au long de la période de projection de 75 ans, selon les taux de cotisation prévus par la loi.

Les prévisions de l’actuaire en chef reposent sur l’hypothèse selon laquelle le taux de rendement annuel moyen du compte de base du RPC sera de 3,95 pour cent supérieur au taux d’inflation des prix à la consommation au Canada au cours des 75 années suivant l’année 2018. En ce qui a trait au compte supplémentaire du RPC, ces prévisions reposent sur l’hypothèse correspondante selon laquelle le taux de rendement réel annuel moyen du compte supplémentaire du RPC sera de 3,38 pour cent.

Rendements réels sur cinq et 10 exercices de la caisse1, 2
(pour l’exercice clos le 31 mars 2022)

5 10 Year Real Return Fr

Nos principales sources de rendement

Les cotisations au RPC qui ne sont pas nécessaires au versement des prestations courantes au titre du RPC sont transférées à Investissements RPC. Afin d’aider le RPC à demeurer viable, nous cherchons à accroître l’actif en obtenant des rendements proportionnels aux niveaux de risque prudents. L’appétence au risque est l’une des décisions les plus importantes prises par Investissements RPC. Tout comme un risque excessif pourrait avoir une incidence défavorable sur la sécurité et la solidité du RPC, la prudence excessive pourrait également être néfaste. Nous représentons le niveau minimal de risque de marché requis pour le RPC de base et le RPC supplémentaire sous la forme d’un portefeuille simple composé de deux catégories d’actifs, soit des actions mondiales et des obligations d’État canadiennes, ce qui constitue notre point de départ pour évaluer l’incidence marginale de nos principales décisions de placement. Il faut souligner qu’Investissements RPC va au-delà de ce niveau minimal afin de réaliser, conformément à ses objectifs prescrits par la loi, un rendement maximal tout en respectant un niveau de risque prudent. Les décisions que nous avons prises conformément à notre mandat défini par la loi sont les suivantes :

  • Cibler un niveau de risque de marché plus élevé que le niveau minimal requis, tel qu’il est représenté par nos portefeuilles de référence;
  • Avoir recours au levier financier pour constituer un portefeuille plus diversifié à notre niveau cible de risque de marché;
  • Avoir recours à la sélection de placements afin de générer un rendement supérieur à celui que l’on peut obtenir en investissant dans des indices des marchés publics.

Ces décisions représentent nos principales sources de rendement, car, selon le niveau de risque de marché que nous choisissons de cibler ou la façon dont nous choisissons de diversifier la caisse, les résultats de ces décisions ont l’incidence la plus significative sur la performance globale de la caisse. Nous évaluons les incidences successives de ces décisions principalement sur une période de cinq exercices, compte tenu de la nature à long terme de notre mandat qui consiste à maximiser les rendements tout en évitant des risques de perte indus.

Au cours des cinq derniers exercices, le portefeuille simple composé de deux catégories d’actifs, qui représente le niveau minimal de risque de marché présumé pour maintenir la viabilité du régime, a généré un rendement nominal net annualisé de 6,1 pour cent, en raison du rendement solide des actions mondiales de sociétés ouvertes. Le fait de cibler un niveau de risque de marché plus élevé, conformément à nos objectifs prescrits par la loi, a contribué à réaliser un rendement annualisé additionnel de 3,1 pour cent, en raison de la pondération plus élevée en actions mondiales de sociétés ouvertes des portefeuilles de référence du RPC de base et du RPC supplémentaire.

L’incidence marginale de notre décision d’avoir recours au levier financier pour diversifier davantage la caisse a représenté un rendement annualisé inférieur estimatif de 1,9 pour cent pour les cinq derniers exercices. Le portefeuille plus diversifié de la caisse n’a pas suivi le rendement des portefeuilles de référence, qui sont davantage pondérés en actions mondiales de sociétés ouvertes. Bien que notre décision de diversifier nos placements parmi un large éventail de catégories d’actifs se soit traduite par une valeur inférieure à celle des portefeuilles de référence au cours des cinq derniers exercices, nous continuons de croire que la diversification ajoutera de la valeur à plus long terme et accroîtra la résilience en période de ralentissement du marché.

Notre décision de recourir à la sélection de placements a créé une valeur ajoutée annualisée de 2,7 pour cent au cours des cinq derniers exercices. La valeur gagnée ou perdue en raison de la sélection des placements est évaluée par rapport à des portefeuilles à gestion passive comparables composés d’indices de référence des marchés publics ajustés en fonction des risques afin de permettre une évaluation objective de l’apport de chaque stratégie de gestion active à la performance de la caisse.

La performance globale de la caisse par rapport aux portefeuilles de référence peut être évaluée en pourcentage ou en dollars, ce que nous appelons la valeur ajoutée en pourcentage et la valeur ajoutée en dollars, respectivement. Sur une base relative, la caisse a généré une valeur ajoutée en pourcentage de 2,1 pour cent, ou une valeur ajoutée en dollars nette de 10 milliards de dollars pour l’exercice. Au cours des cinq derniers exercices, la caisse a généré une valeur ajoutée nette globale de 0,8 pour cent, ou 10 milliards de dollars.

Bien que les principales sources de rendement ne puissent pas toutes donner des résultats positifs à chaque période, nous sommes d’avis que nos avantages comparatifs nous permettent de créer de la valeur à long terme. Le rendement de nos placements à ce jour confirme notre certitude que la recherche de sources additionnelles de rendements peut augmenter les rendements à long terme. Notre volonté de maximiser les rendements tout en évitant les risques de perte indus provenant de toutes les sources nous permet collectivement de contribuer à la viabilité à long terme du RPC.

Pour de plus amples renseignements sur nos principales sources de rendement, se reporter à la page 20 du rapport annuel 2022 d’Investissements RPC.

Composition de l’actif et répartition géographique

Les portefeuilles de placement du RPC de base et du RPC supplémentaire d’Investissements RPC sont répartis dans les catégories d’actifs et les régions suivantes :

fre Page 12 Asset Class@3x 80
fre Page 12 Geo Comp@3x 80

1Les placements à revenu fixe comprennent la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les titres du marché monétaire et les obligations d’État, déduction faite des passifs liés au financement par emprunt. Les actions de sociétés ouvertes comprennent les stratégies de rendement absolu et les passifs liés aux placements connexes.

2Au 31 mars 2022, les placements en biens immobiliers d’une valeur de 49 milliards de dollars, les placements en infrastructures d’une valeur de 48 milliards de dollars et les placements en actions de sociétés fermées liés aux énergies durables d’une valeur de 26 milliards de dollars, qui représentaient collectivement 23 pour cent de l’actif net, sont gérés par le service de placement Actifs réels.

Rendement par catégorie d’actifs et par région

Les tableaux ci-après présentent le rendement de la caisse par catégorie d’actifs et par région pour les cinq derniers exercices. Une ventilation plus détaillée du rendement par service de placement est présentée à la page 54 du rapport annuel de l’exercice 2022.

annualized Net Return Asset Geography Fr22
Gestion des coûts engagés par Investissements RPC

Nous plaçons la gestion des coûts au cœur de notre obligation de reddition de comptes au public à l’égard de notre objectif visant à établir une plateforme de placement concurrentielle à l’échelle internationale afin de maximiser les rendements à long terme. Bien que le total des coûts ait diminué par rapport à l’exercice précédent, les charges d’exploitation ont augmenté de 106 millions de dollars en raison de l’augmentation du nombre de talents à temps plein à l’échelle mondiale, de la hausse de la rémunération au rendement, compte tenu de l’amélioration du rendement à long terme de la caisse d’un exercice à l’autre, ainsi que des investissements continus dans le développement de notre infrastructure de technologie et de données. Notre ratio des charges d’exploitation s’est établi à 27,1 points de base, en baisse par rapport à 29,3 points de base à l’exercice précédent, et il est également inférieur à notre moyenne sur cinq exercices de 29,1 points de base. Les frais de gestion ont diminué de 125 millions de dollars, en raison de la comptabilisation de frais de gestion qui étaient assujettis à des ententes de paiement différé au cours de l’exercice précédent. Les commissions de performance ont augmenté de 98 millions de dollars, ce qui est attribuable aux solides réalisations d’actifs au sein de notre portefeuille d’actions de sociétés fermées. Les charges liées aux transactions, qui ont augmenté de 172 millions de dollars, varient d’un exercice à l’autre en fonction du nombre, de la taille et de la complexité de nos activités de placement. Les autres catégories ayant une incidence sur notre profil des coûts totaux comprennent les impôts et les charges liés à diverses formes de levier financier. La page 33 du rapport annuel de l’exercice 2022 présente une analyse de la façon dont nous gérons nos coûts. Pour un aperçu complet du profil combiné des coûts d’Investissements RPC, y compris une analyse comparative des résultats d’un exercice à l’autre, se reporter à la page 52.

Faits saillants de l’exploitation pour l’exercice:

Annonces concernant la direction

  • Annonce des nominations suivantes au sein de l’équipe de la haute direction :
    • Maximilian Biagosch a été nommé directeur général principal, chef, Europe et chef, Placements directs en actions de sociétés fermées.
    • Suyi Kim a été nommée directrice générale principale et chef mondiale, Actions de sociétés fermées.
    • Deborah Orida a été nommée comme toute première chef du développement durable. MmeOrida conserve également son rôle de directrice générale principale et chef mondiale, Actifs réels.
    • Agus Tandiono a été nommé directeur général principal, chef, Asie-Pacifique et chef, Actions à gestion active, Asie.
    • Après la fin de l’exercice, Priti Singh a été nommée directrice générale principale et chef mondiale, Marchés financiers et placements factoriels, avec prise d’effet le 2 mai 2022.

Nominations au conseil

  • Nous avons accueilli Barry Perry au sein du conseil d’administration. Nommé en août 2021, M. Perry était auparavant président et chef de la direction de Fortis Inc., et il est un dirigeant très respecté qui possède une vaste expérience dans le secteur des services publics.
  • Nous avons accueilli Dean Connor au sein du conseil d’administration. Nommé en août 2021, M. Connor a occupé pendant 10 ans le poste de président et chef de la direction de la Financière Sun Life et il est reconnu comme un leader d’affaires exceptionnel au Canada et à l’échelle internationale.

Faits nouveaux stratégiques

  • Nous avons annoncé nous être engagés à ce que notre portefeuille et nos activités soient carboneutres dans toutes les catégories d’émissions d’ici 2050. Notre engagement vise notamment à investir dans la transition de l’économie globale et à exercer notre influence à titre d’investisseur actif, plutôt que d’avoir recours à un désinvestissement général; à atteindre la carboneutralité dans nos activités internes d’ici la fin de l’exercice 2023; à accroître nos placements dans des actifs verts et de transition pour les faire passer de 67 milliards de dollars à un minimum de 130 milliards de dollars d’ici 2030; et à miser sur notre nouvelle approche de placement axée sur la décarbonisation.
  • Mise à jour de nos Principes et directives de vote par procuration afin de rehausser les attentes à l’égard des sociétés de notre portefeuille en ce qui a trait à la diversité au sein des conseils d’administration et aux élections annuelles d’administrateurs. Ces changements étendent à de nouveaux pays le seuil de 30 pour cent pour la diversité de genre au sein du conseil d’administration et signalent des ambitions futures pour les marchés émergents. Nous envisagerons également de voter contre tous les administrateurs soumis à une élection au sein d’un conseil renouvelable par tranches lorsque nous repérons des lacunes en matière de surveillance liées aux changements climatiques, à la diversité de genre au sein du conseil ou à une gouvernance d’entreprise déficiente.
  • Nous avons créé le groupe Énergie durable, qui regroupe le savoir-faire de l’organisme en matière d’énergies renouvelables, d’énergies conventionnelles et de nouvelles solutions de technologies et de services dans un seul groupe de placement et nous permet de nous positionner en tant qu’investisseur mondial de premier plan dans le secteur de l’énergie.

Émission d’obligations

  • Au cours de l’exercice 2022, Investissements RPC a continué de jouer un rôle de chef de file dans la transition mondiale vers les nouveaux taux de référence par l’entremise de sa plateforme d’émission de titres libellés en dollars américains, en effectuant une émission de titres liés au taux de référence Secured Overnight Financing Rate (SOFR) en dollars américains sur trois ans totalisant 1,4 milliard de dollars américains, la plus importante émission liée au SOFR sur trois ans jamais réalisée par un émetteur souverain, supranational ou organisme à ce jour. L’émission de titres d’emprunt procure à Investissements RPC la souplesse dont il a besoin pour financer des placements qui ne correspondent pas nécessairement au cycle des cotisations. Investissements RPC utilisera le produit net tiré de ces émissions à des fins générales.
  • En raison de son engagement continu en matière d’investissement durable, Investissements RPC a augmenté sa présence sur le marché des obligations vertes libellées en dollars australiens grâce à l’émission d’une obligation verte sur sept ans de référence évaluée à 750 millions de dollars australiens. La valeur totale des obligations vertes émises depuis la création du programme s’établit maintenant à 6,2 milliards de dollars canadiens. Les obligations vertes permettent à Investissements RPC d’investir davantage dans des actifs admissibles comme des projets d’énergie renouvelable ou de gestion de l’eau ainsi que des projets immobiliers respectueux de l’environnement, en plus de diversifier le bassin d’investisseurs.

Faits saillants de nos activités de placement pour l’exercice :

Actions à gestion active

  • Placement additionnel de 50 millions de dollars américains dans Databricks, une société de données, d’analytique et d’IA établie à San Francisco, dans le cadre du financement de 1,6 milliard de dollars américains de la série H, ce qui a porté notre participation à 0,3 pour cent. Nous avions précédemment investi 65 millions de dollars américains dans le financement de 1 milliard de dollars américains de la série G de la société en février 2021.
  • Investissement de 350 millions de dollars américains dans Advanced Drainage Systems, un des principaux fournisseurs de solutions de gestion de l’eau destinées au marché de la construction et de l’agriculture, ce qui porte notre participation dans la société à 4,6 pour cent.
  • Investissement d’un montant de 200 millions de dollars canadiens à titre d’investisseur principal dans le cadre du premier appel public à l’épargne de Volvo Cars, un chef de file du virage mondial vers les véhicules électriques, ce qui représente une participation de 0,9 pour cent.
  • Investissement d’un montant de 25 millions de dollars américains pour une participation de 0,75 pour cent dans ITM Power, une entreprise du Royaume-Uni qui fabrique des systèmes d’électrolyse utilisant la technologie de la membrane échangeuse de protons pour générer de l’hydrogène d’origine renouvelable pour les secteurs du stockage et du transport de l’énergie, de la chaleur renouvelable et des industries.
  • Investissement d’un montant additionnel de 362 millions d’euros dans le cadre d’une émission de droits de Cellnex Telecom S.A., l’un des principaux propriétaires et exploitants de tours de télécommunications établi en Espagne, portant notre participation totale dans la société à environ 5,2 pour cent.
  • Investissement d’un montant de 800 millions de dollars américains dans The Flipkart Group, l’une des principales entités de commerce numérique en Inde, qui comprend les sociétés Flipkart, Myntra, Flipkart Wholesale, Flipkart Health+ et Cleartrip. Le groupe est également un actionnaire majoritaire de PhonePe, une importante application de paiements et de services financiers numériques en Inde.
  • Investissement d’un montant de 150 millions de dollars américains dans la National Stock Exchange of India, la principale bourse d’actions et de dérivés en Inde.

Placements en instruments de crédit

  • Engagement à investir un montant de 150 millions de dollars américains dans la facilité d’emprunt de 450 millions de dollars américains de Cypress Creek Renewables afin de refinancer l’emprunt existant et de financer la croissance du portefeuille robuste de projets d’énergie solaire et de stockage de la société. Cypress Creek Renewables est l’un des plus importants promoteurs indépendants d’énergie solaire et de stockage verticalement intégrés aux États-Unis.
  • Engagement à investir un montant de 220 millions de dollars américains dans une facilité de financement garantie de premier rang pour l’aménagement de projets d’énergie solaire à grande échelle aux États-Unis par l’entremise d’un partenariat avec HPS Investment Partners, une société d’investissement internationale de premier plan.
  • Conclusion d’un prêt entier de 421 millions de dollars américains à Spear Street Capital, un propriétaire et exploitant américain d’immeubles de bureaux situés au Canada, aux États-Unis et en Europe, pour le réaménagement d’un complexe de bureaux existant en un projet d’aménagement destiné aux sciences de la vie à Watertown, dans le Massachusetts.
  • Engagement à fournir un financement pouvant atteindre 500 millions de dollars américains à Prodigy Finance, un fournisseur de prêts d’études universitaires supérieures pour les étudiants étrangers fréquentant les meilleures institutions.
  • Investissement d’un montant de 325 millions de dollars américains dans un prêt unitranche accordé à Straive, une société d’externalisation de processus d’affaires axée sur les marchés verticaux de l’éducation, des données et de l’édition qui exerce principalement ses activités en Inde et aux Philippines.
  • Engagement à investir un montant de 112 millions de dollars canadiens dans un prêt à terme de premier rang consenti à BAPE Hong Kong Limited, une société de vêtements de style streetwear établie à Hong Kong qui conçoit et vend au détail les marques BAPE et AAPE et en assure l’approvisionnement.

Actions de sociétés fermées

  • Soutien au regroupement d’Inmarsat, un important fournisseur de services mobiles par satellite, avec Viasat, une société de communications internationale, dans le cadre d’un consortium à quatre parties, une transaction évaluée à environ 4 milliards de dollars américains. Le consortium détiendra une participation de 37,5 pour cent dans l’entité regroupée, et nous en détiendrons une quote-part de 9,4 pour cent. Notre participation initiale dans Inmarsat avait été acquise en 2019.
  • Engagement à investir dans FNZ, la plateforme mondiale de gestion de patrimoine, en partenariat avec Motive Partners, dans le cadre de l’un des plus importants financements par actions sur le marché primaire jamais effectués dans le secteur de la gestion de patrimoine. Le financement valorise FNZ à plus de 20 milliards de dollars américains, et Investissements RPC a engagé un montant total de 1,1 milliard de dollars américains. Après la fin de l’exercice, un montant de 200 millions de dollars américains a fait l’objet d’une syndication auprès d’autres investisseurs.
  • Conclusion d’une entente définitive visant l’acquisition de toutes les actions ordinaires en circulation de McAfee, une société mondiale de premier plan en matière de protection numérique pour les consommateurs, conjointement avec un groupe d’investisseurs composé d’Advent, de Permira, de Crosspoint Capital, de GIC et d’ADIA, dans le cadre d’une transaction entièrement en numéraire évaluée à environ 14 milliards de dollars américains en fonction de la valeur de l’entreprise.
  • Investissement d’un montant de 23 millions de dollars américains en partenariat avec Genesis Capital pour une participation d’environ 3,5 pour cent dans Bluepha, une société de biologie synthétique de premier plan en Chine qui travaille au développement et à la production de PHA, un type de plastique biodégradable.
  • Engagement à investir un montant de 303 millions de dollars canadiens dans BGH Capital Fund II. BGH Capital est un gestionnaire de capital-investissement axé sur les marchés de l’Australie et de la Nouvelle-Zélande qui exerce ses activités dans le domaine du rachat d’entreprises à moyenne et à forte capitalisation.
  • Engagement à investir un montant de 325 millions de dollars américains dans Anchor Equity Partners Fund IV, une société coréenne de capital-investissement de taille moyenne axée sur les placements dans le cadre de regroupements d’entreprises avec prise de contrôle et les occasions de participations minoritaires importantes dans des sociétés en croissance.
  • Investissement d’un montant de 120 millions de dollars américains dans Eruditus, une société indienne de technologies éducatives qui s’associe à des universités de premier plan à l’échelle mondiale pour offrir des cours en ligne et d’autres programmes à une clientèle mondiale d’apprenants, ce qui s’est traduit par une participation de 3,8 pour cent dans la société.
  • Engagement à investir un montant de 600 millions de dollars américains dans Baring Asia Private Equity Fund VIII, L.P. Baring Private Equity Asia est une société de capital-investissement panasiatique axée sur les rachats d’entreprises avec prise de contrôle et sur les participations minoritaires dans des sociétés en croissance.

Actifs réels

  • Formation d’une coentreprise de 979 millions de dollars américains avec Lennar Multifamily Communities, un chef de file dans le domaine de l’aménagement et de la gestion d’appartements, en vue de l’aménagement de quartiers résidentiels de catégorie A dans des régions métropolitaines à forte croissance aux États-Unis. Nous détenons une participation de 96 pour cent dans la coentreprise.
  • Investissement de plus de 3 milliards de dollars américains afin d’acquérir une participation de 100 pour cent dans Ports America, le plus important exploitant indépendant de terminaux portuaires diversifiés en Amérique du Nord, incluant 70 emplacements situés dans 33 ports répartis sur chacune des trois côtes des États-Unis.
  • Investissement d’un montant de 10 millions de dollars américains dans la levée de capitaux institutionnels de série B du projet Canary. Le projet Canary est une entreprise qui effectue le suivi des émissions établie à Denver qui fournit des services de surveillance des émissions de méthane en temps réel et de certification indépendante en matière de facteurs ESG pour les puits de pétrole et de gaz.
  • Formation d’une coentreprise de 1,1 milliard de dollars américains avec Bridge Industrial, une société d’exploitation immobilière et un gestionnaire de placements verticalement intégrée, en vue d’aménager des immeubles industriels dans plusieurs marchés importants aux États-Unis. Nous détenons une participation de 95 pour cent dans la coentreprise.
  • Engagement à investir un montant de 20 millions de dollars américains dans un partenariat avec Conservation International, un organisme qui œuvre à protéger les avantages essentiels que la nature procure aux gens, afin d’investir dans des solutions pour le climat axées sur la nature.
  • Annonce d’un investissement de 340 millions de dollars canadiens, en partenariat avec Votorantim S.A., visant à soutenir le regroupement d’actifs et l’inscription en bourse de plusieurs actifs énergétiques brésiliens par l’entremise de deux opérations distinctes afin de créer Auren, l’un des producteurs et négociants les plus importants dans le secteur de l’énergie au Brésil. Nous détenons une participation d’environ 32 pour cent dans Auren.
  • Engagement à investir un montant de 380 millions de dollars canadiens dans Iguá Saneamento S.A., une entreprise de gestion des eaux et des eaux usées du Brésil dans laquelle nous détenons une participation totale de 46,7 pour cent, afin de soutenir la privatisation des services de gestion des eaux et des égouts de la CEDAE, la société de services publics de gestion des eaux et d’assainissement de l’État de Rio de Janeiro.
  • Annonce d’un partenariat stratégique avec Octopus Energy Group (Octopus), une société établie au Royaume-Uni, pionnière mondiale en matière de technologie d’énergie propre, qui comprend un investissement de 300 millions de dollars américains pour une participation de 6 pour cent en vue de soutenir la stratégie d’expansion mondiale d’Octopus et sa plateforme technologique Kraken, qui déploiera l’énergie intelligente dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement énergétique, ce qui a fait augmenter la valeur d’Octopus Energy Group à environ 5 milliards de dollars américains.
  • Formation de deux coentreprises avec Greystar Real Estate Partners, un chef de file mondial en matière d’investissement, d’aménagement et de gestion de biens immobiliers de grande qualité. Apport en capital initial de 1,2 milliard de dollars américains pour la formation d’une coentreprise afin de saisir des occasions d’aménagement immobilier dans le secteur des sciences de la vie sur des marchés cibles aux États-Unis, la première étant l’acquisition de 74M, un projet situé à Somerville, au Massachusetts, dans lequel nous détiendrons une participation de 90 pour cent. Formation d’une coentreprise en vue d’aménager et d’acquérir des immeubles de logement locatif unifamiliaux construits sur mesure aux États-Unis, avec un apport en capital d’environ 840 millions de dollars américains pour une participation de 95 pour cent.
  • Investissement dans trois entités de GLP, un gestionnaire de placements mondial et un bâtisseur d’entreprises dans les domaines de la logistique, de l’immobilier, des infrastructures, des finances et des technologies connexes à ces domaines. Nous avons engagé un montant de 210 millions de dollars américains pour une participation de 39,6 pour cent dans le fonds GLP Brazil Development Partners II afin de financer l’aménagement de neuf parcs logistiques dans les sous-marchés de São Paulo qui connaissent une forte demande pour des installations logistiques modernes. Nous nous sommes engagés à fournir un apport en capital de 900 millions d’euros dans GLP Continental Europe Development Partners I (GLP CDP I), ce qui représente une participation de 45 pour cent pour aménager des installations logistiques modernes, ce qui a permis d’accroître l’ampleur de GLP CPD I pour en faire une entité véritablement paneuropéenne. Nous nous sommes engagés à investir 1,3 milliard de dollars canadiens dans le nouveau partenariat GLP Japan Development Partners IV, notre quatrième partenariat de logistique moderne au Japon avec GLP.
  • Création de deux nouvelles coentreprises, avec une participation de 50 pour cent dans chacune, en partenariat avec Lendlease, un groupe immobilier international. Formation d’une coentreprise qui se consacrera à l’aménagement d’un nouveau quartier principalement constitué d’immeubles de bureaux dans le projet International Quarter London, avec un engagement initial de 215 millions de livres sterling pour l’aménagement du Turing Building. Nous avons aussi formé une coentreprise en vue d’investir dans un fonds italien spécialisé de placements immobiliers non traditionnels et de poursuivre les travaux d’aménagement de la phase 1 du Milano Innovation District, en fournissant un apport en capital d’environ 200 millions d’euros.
  • Création d’une nouvelle coentreprise avec Round Hill Capital, un investisseur, promoteur et gestionnaire immobilier mondial, afin d’investir dans des logements pour étudiants en Europe continentale. Notre apport en capital initial totalisera 475 millions d’euros pour une participation de 95 pour cent.
  • Engagement à investir un montant de 2,1 milliards de dollars canadiens dans BAI Communications (BAI), un fournisseur mondial d’infrastructures de communications, afin de soutenir la stratégie de croissance mondiale de BAI, y compris l’acquisition de Mobilitie, l’une des plus importantes sociétés fermées d’infrastructure de télécommunications sans fil aux États- Unis. Nous sommes un actionnaire majoritaire de BAI depuis 2009 et détenons une participation d’environ 86 pour cent.
  • Formation d’une coentreprise avec CSI Properties, un promoteur immobilier de Hong Kong coté en bourse, en vue de réaménager un projet immobilier à usage mixte comprenant des locaux résidentiels et commerciaux à Kowloon, à Hong Kong, avec un engagement en capitaux propres de 169 millions de dollars canadiens pour une participation de 48 pour cent.
  • Apport en capital d’environ 400 millions de dollars canadiens dans notre nouvelle coentreprise japonaise d’aménagement de centres de données avec Mitsui & Co. Ltd., l’une des plus grandes sociétés commerciales et d’investissement générales du Japon, pour l’aménagement de centres de données à très grande échelle au Japon.
  • Établissement de deux coentreprises avec RMZ Corp., l’un des plus importants propriétaires, investisseurs et promoteurs immobiliers privés en Inde. Formation d’une coentreprise afin d’aménager et de détenir des bureaux commerciaux à Chennai et à Hyderabad, en Inde, avec un apport en capital de 210 millions de dollars américains pour une participation de 50 pour cent. Engagement à investir un montant de 449 millions de dollars canadiens pour une participation pouvant atteindre 80 pour cent dans une deuxième coentreprise afin de soutenir l’aménagement et l’acquisition de projets commerciaux partout en Inde, à commencer par StarTech, un immeuble de bureaux de catégorie A d’une superficie de 1,37 million de pieds carrés situé dans le quartier Koramangala, à Bangalore.

Voici les faits saillants liés aux cessions pour l’exercice :

  • Vente de notre participation de 31,6 pour cent dans Puget Holdings, pour un produit net d’environ 2,7 milliards de dollars américains. La filiale en exploitation de la société, Puget Sound Energy, est la plus ancienne et la plus importante entreprise de services publics d’électricité et de gaz naturel dans l’État de Washington, et elle fournit environ 1,2 million de clients en électricité et 900 000 clients en gaz naturel. Notre participation avait été initialement acquise en 2007.
  • Conclusion de la vente de Royal Bank Plaza à Toronto, en Ontario, de concert avec notre partenaire de coentreprise Oxford Properties, pour un produit net d’environ 300 millions de dollars canadiens pour Investissements RPC. La coentreprise a initialement acquis la propriété en 2005.
  • Vente de notre participation de 85 pour cent dans les immeubles 1, 2 et 3 du parc industriel Henday, à Edmonton, en Alberta. Le produit net de la vente s’élève à 80 millions de dollars canadiens. Notre participation dans le site a été initialement acquise en 2014 et nous continuons de détenir une participation dans le reste du site destiné à l’aménagement.
  • Acceptation de vendre notre participation de 15 pour cent à 18 pour cent dans six projets immobiliers de Raffles City en Chine. Le produit net de la vente sera d’environ 800 millions de dollars canadiens, avant les ajustements de clôture. Notre investissement initial dans le premier projet d’aménagement de Raffles City en Chine, détenu en majorité et géré par CapitaLand, a été effectué en 2008.
  • Vente de notre participation de 40 pour cent dans Avalon North Point et Avalon North Point Lofts, deux immeubles résidentiels situés à Cambridge, au Massachusetts. Le produit net de la vente s’élève à 128 millions de dollars américains. Nous avions fait l’acquisition d’Avalon North Point en 2011 et d’Avalon North Point Lofts en 2012.
  • Vente de notre participation de 2,9 pour cent dans SBI Life Insurance Company, en Inde. Le produit net de la vente s’élève à environ 562 millions de dollars canadiens. Nous avions initialement investi dans la société en 2017.
  • Vente de notre participation dans Velvet Energy, un producteur privé de pétrole léger de Montney qui exerce ses activités dans le nord-ouest de l’Alberta. Le produit net de la vente s’élève à 183 millions de dollars canadiens. Nous avions initialement investi dans Velvet Energy en 2017.
  • Liquidation de notre participation de 37 pour cent dans AMP Capital Retail Trust (ACRT), de concert avec d’autres porteurs de parts d’ACRT, pour un prix de transaction de 2 milliards de dollars canadiens. AMP Capital (renommée Collimate Capital) est un gestionnaire de placements mondial établi en Australie, et nous avions initialement investi dans ACRT en 2012.

Voici les faits saillants des transactions réalisées après la fin du trimestre :

  • Engagement à investir un montant de 25 millions de dollars américains dans Hydrostor, un fournisseur de solutions de stockage d’énergie à longue durée, afin de soutenir l’aménagement et l’exploitation d’installations de stockage à l’échelle mondiale par la société établie à Toronto.
  • Annonce de la création d’une nouvelle coentreprise avec TATA Realty and Infrastructure Limited afin d’aménager et de détenir des bureaux commerciaux partout en Inde. La valeur totale en capitaux propres de la coentreprise s’établira à 866 millions de dollars canadiens, et l’engagement en capitaux propres d’Investissements RPC se chiffre à 438 millions de dollars canadiens.
  • Conclusion d’un apport en capital de 375 millions de dollars américains dans The Amherst Group, une plateforme immobilière verticalement intégrée dans le secteur résidentiel unifamilial, afin de soutenir un rachat d’actions et un remboursement de prêts.
  • Investissement de 425 millions de dollars américains pour une participation de 13,8 pour cent dans VerSe Innovation Private Limited, l’une des plateformes de contenu axées sur l’intelligence artificielle (IA) en langue locale qui connaît la croissance la plus rapide en Inde.

À propos d’Investissements RPC

L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (Investissements RPCMC) est un organisme de gestion de placements professionnel qui gère la caisse du Régime de pensions du Canada dans l’intérêt des 21 millions de cotisants, de cotisantes et de bénéficiaires. Afin de diversifier les portefeuilles d’actifs, Investissements RPC investit dans des actions de sociétés ouvertes, des actions de sociétés fermées, des biens immobiliers, des infrastructures et des titres à revenu fixe partout dans le monde. Investissements RPC a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Hong Kong, à Londres, au Luxembourg, à Mumbai, à New York, à San Francisco, à São Paulo et à Sydney. Sa gouvernance et sa gestion sont distinctes de celles du Régime de pensions du Canada. Investissements RPC n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Au 31 mars 2022, la caisse totalisait 539 milliards de dollars. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez visiter le site www.investissementsrpc.com ou nous suivre sur LinkedIn, Facebook ou Twitter.

Mise en garde

Le présent communiqué contient de l’« information prospective » au sens des lois canadiennes sur les valeurs mobilières et des « déclarations prospectives » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et d’autres dispositions refuges de lois américaines applicables. Toutes ces déclarations prospectives sont formulées et présentées conformément aux dispositions refuges des lois américaines applicables en matière de valeurs mobilières. L’information et les déclarations prospectives comprennent toute l’information et toutes les déclarations au sujet des intentions, des plans, des attentes, des croyances, des objectifs, de la performance future et de la stratégie d’Investissements RPC, ainsi que toute autre information ou déclaration à l’égard de circonstances ou d’événements futurs qui ne se rapportent ni directement, ni exclusivement à des faits passés. L’information et les déclarations prospectives se caractérisent souvent, mais pas toujours, par l’emploi de termes comme « tendance », « éventuel », « possibilité », « croire », « prévoir », « s’attendre à », « actuel », « avoir l’intention de », « estimer », « position », « supposer », « perspectives », « continuer », « demeurer », « maintenir », « soutenir », « viser », « atteindre », ainsi que par l’emploi de la forme future ou conditionnelle des verbes tels que « être », « devoir » ou « pouvoir » et d’expressions similaires. L’information et les déclarations prospectives ne représentent pas des faits passés, mais plutôt les prévisions actuelles d’Investissements RPC à l’égard des résultats et des événements futurs. Cette information et ces déclarations prospectives sont assujetties à un certain nombre de risques et d’incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent considérablement des attentes actuelles, notamment en ce qui a trait au revenu de placement disponible, aux acquisitions prévues, aux approbations réglementaires et autres et aux conditions de placement en général. Bien qu’Investissements RPC soit d’avis que les hypothèses qui les sous-tendent sont raisonnables, cette information et ces déclarations prospectives ne constituent pas une garantie de la performance future et, par conséquent, les lecteurs sont priés de ne pas se fier indûment à ces déclarations en raison de leur nature incertaine. Investissements RPC ne s’engage pas à mettre à jour publiquement ces déclarations à la lumière de nouvelles informations, par suite d’événements futurs, de changements de circonstances ou pour toute autre raison. L’information présentée sur le site Web et les comptes LinkedIn, Facebook et Twitter d’Investissements RPC ne fait pas partie intégrante de ce communiqué. CPP INVESTMENTS, INVESTISSEMENTS RPC, Canada Pension Plan Investment Board, OFFICE D’INVESTISSEMENT DU RÉGIME DE PENSIONS DU CANADA, CPPIB, OIRPC et les autres noms, slogans, logos, icônes, illustrations, images, dessins ou tout autre contenu utilisé dans le présent communiqué de presse peuvent constituer des dénominations commerciales, des marques de commerce déposées, des marques de commerce non déposées ou une autre forme de propriété intellectuelle de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada, et sont utilisés sous licence par l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada ou ses sociétés affiliées. Tous droits réservés.

Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire.

{:en}Strong annual growth despite difficult fourth quarter Highlights: Net return of 6.8% Five-year net return of 10.0% 10-year net return of 10.8% Net assets increase by $42 billion for fiscal year One-year dollar value-added of $10 billion or 2.1% above the Reference Portfolios TORONTO, ON (May 19, 2022): Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments) ended its fiscal year on March 31, 2022, with net assets of $539 billion, compared to $497 billion at the end of fiscal 2021. The $42 billion increase in net assets consisted of $34 billion in net income and $8 billion in net transfers from the Canada Pension Plan (CPP). The Fund, which includes the combination of the base CPP and additional CPP accounts, achieved a net return of 6.8% for the fiscal year, and five-year and 10-year annualized net returns of 10.0% and 10.8%, respectively. In managing the Fund in the best interests of contributors and beneficiaries, CPP Investments continues to build a portfolio designed to achieve a maximum rate of return, without undue risk of loss, while considering the factors that may affect the funding of the CPP and its ability to pay current benefits. Since the CPP is designed to serve multiple generations of beneficiaries, evaluating the performance of CPP Investments over extended periods is more suitable than single years. In the five-year period up to and including fiscal 2022, CPP Investments has contributed $199 billion in cumulative net income to the Fund. Since its inception in 1999, CPP Investments has contributed $378 billion to the Fund on a net basis. “CPP Investments delivered solid returns in fiscal 2022 despite turbulent market conditions in the wake of Russia’s war on Ukraine, supply chain disruptions caused by the pandemic and rising inflation,” said John Graham, President & CEO. “Our 10-year performance of nearly 11%, the same as it stood at the end of the last fiscal year, demonstrates the enduring growth of the Fund over the long haul on the one hand, with steady resilience during uncertain times, on the other.” Private equity, infrastructure, real estate and credit investments were the predominant contributors to the Fund’s overall performance in fiscal 2022. The volatility affecting public equities during the final quarter, at levels not seen since the outset of the pandemic, muted returns achieved through the first nine months of the fiscal year. Bond prices also declined in the fourth quarter at a pace unseen in more than 40 years. For reference, CPP Investments’ calendar-year return for 2021 was 13.8%. “We move forward from a position of strength, focusing on our sound diversification strategy and a disciplined outlook beyond current events. Our confidence is grounded in the robust CPP Investments platform, designed for resiliency, with mature programs at scale, market breadth and local presence, amply supported by an admired global brand. Our purpose-driven people are dedicated – with a demonstrable track record of investment performance and operational excellence – to helping current and future beneficiaries achieve retirement security,” added Graham. The appreciation of the Canadian dollar against the U.S. dollar and other major currencies during the year, influenced by rising commodity prices and the impact of evolving monetary and fiscal policies across global economies, negatively impacted investment returns with a foreign currency loss of $4 billion. “Looking ahead, we confront uncertain business and investment conditions with higher inflation expectations, potentially worsening supply chain interruptions, tepid global economic growth estimates and international reactions to the war in Europe, all against the backdrop of a persistent global pandemic and climate change,” concluded Graham. Performance of the Base and Additional CPP Accounts The base CPP account ended the fiscal year on March 31, 2022, with net assets of $527 billion, compared to $491 billion at the end of fiscal 2021. The $36 billion increase in net assets consisted of $34 billion in net income and $2 billion in net transfers from the CPP. The base CPP account achieved a 6.9% net return for the fiscal year and a five-year annualized net return of 10.0%. The additional CPP account ended the fiscal year on March 31, 2022, with net assets of $12 billion, compared to $6 billion at the end of fiscal 2021. The more than $6 billion increase in net assets consisted of $147 million in net income and $6 billion in net transfers from CPP. The additional CPP account achieved a 2.8% net return for the fiscal year, and an annualized net return of 7.2% since its inception in 2019. The additional CPP was designed with a different legislative funding profile and contribution rate compared to the base CPP. Given the differences in their design, the additional CPP has had a different market risk target and investment profile since its inception in 2019. The performance of the additional CPP differs from that of the base CPP. Furthermore, due to the differences in their net contribution profiles, the assets in the additional CPP account are also expected to grow at a much faster rate than those in the base CPP account. Fund Five- and 10-Year Returns1 (for the year ended March 31, 2022) Long-Term Sustainability Every three years, the Office of the Chief Actuary of Canada (OCA) conducts an independent review on the sustainability of the CPP over the next 75 years. In the most recent triennial review published in December 2019, the Chief Actuary reaffirmed that, as at December 31, 2018, both the base and additional CPP continue to be sustainable over the 75-year projection period at the legislated contribution rates. The Chief Actuary’s projections assume that, over the 75 years following 2018, the base CPP account will earn an average annual rate of return of 3.95% above the rate of Canadian consumer price inflation. The corresponding assumption is that the additional CPP account will earn an average annual real rate of return of 3.38%. Fund Five- and 10-Year Real Returns1, 2 (for the year ended March 31, 2022) Our Key Sources of Returns Contributions made to the CPP not needed to pay current benefits are transferred to CPP Investments. To help the CPP remain sustainable, we seek to grow assets by achieving returns commensurate with prudent levels of risk. Risk appetite is one of the most important decisions made by CPP Investments. Just as excessive risk could adversely affect the safety and soundness of the CPP, so could being too cautious. We represent the minimum required level of market risk as a simple two-asset portfolio of global public equities and Canadian government bonds for both the base CPP and additional CPP. This serves as our starting point against which we evaluate the incremental impact of our biggest investment decisions. Importantly, CPP Investments goes beyond this minimum, pursuant to its legislative objectives, by seeking to achieve a maximum rate of return while taking a prudent level of risk. The decisions we have made in accordance with our legislated mandate are to: Target a higher level of market risk than the minimum required as represented by our Reference Portfolios; Use leverage to construct a more diversified portfolio at our targeted level of market risk; and Pursue investment selection and seek returns above and beyond what can be obtained from investing in a public market index. These represent our key sources of returns because, depending on the level of market risk we choose to target or how we choose to diversify the Fund, the outcomes of these decisions have the most material impact on the overall performance of the Fund. We evaluate the successive impact of these decisions primarily over a five-year period, in line with the long-term nature of our mandate to maximize returns without undue risk of loss. Over the last five years, the simple two-asset portfolio representing the minimum level of market risk assumed to maintain plan sustainability generated an annualized net nominal return of 6.1%, resulting from the strong performance of global public equities. Targeting a higher level of market risk, pursuant to our legislative objectives, helped add an incremental annualized return of 3.1%, driven by the higher level of global public equity content in our Reference Portfolios for both the base and additional CPP. Our decision to use leverage to further diversify the Fund incrementally detracted an estimated annualized return of 1.9% from the Fund over the last five years. The Fund’s more diversified portfolio did not keep pace with the returns of the Reference Portfolios, which are more heavily weighted in global public equities. While our decision to diversify into a broader range of asset classes may have detracted value relative to the Reference Portfolios over the past five years, we continue to believe diversification will add value over a longer-term period and provide resiliency during market downturns. Our decision to pursue investment selection added an annualized 2.7% of additional value over the past five years. The value gained or lost through investment selection is measured against comparable risk-adjusted passive public market benchmarks to enable an objective evaluation of the contributions of each active strategy to Fund performance. Overall, the Fund’s performance relative to the Reference Portfolios can be measured in both percentage terms or dollar terms, which we refer to as percentage value-added and dollar value-added, respectively. On a relative basis, the Fund delivered a percentage value-added of 2.1% or a dollar value-added of $10 billion this fiscal year. Over the past five years, the Fund generated an overall net value-added of 0.8% or $10 billion. While not all key sources of return may yield positive results in every period, we believe our comparative advantages support our ability to generate value with a long-term focus. Our investment performance to date supports our belief that pursuing additional sources of returns can increase returns over the long term. Seeking to maximize returns without undue risk of loss from all sources collectively allows us to do our part in contributing to the long-term sustainability of the CPP. For further information on our Key Sources of Returns, please refer to page 20 of the CPP Investments Fiscal 2022 Annual Report. Asset and Geography Mix CPP Investments, inclusive of both the base CPP and additional CPP Investment Portfolios, is diversified across asset classes and geographies: 1Fixed income consists of cash and cash equivalents, money market securities and government bonds, net of debt financing liabilities. Public Equities include absolute return strategies and related investment liabilities. 2As at March 31, 2022, $49 billion of real estate, $48 billion of infrastructure and $26 billion of our private equity investments associated with sustainable energies, which collectively represented 23% of net assets, are managed by the Real Assets investment department. Performance by Asset Class and Geography Five-year Fund returns by asset class and geography are reported in the tables below. A more detailed breakdown of performance by investment department is included on page 54 of the Fiscal 2022 Annual Report. Managing CPP Investments Costs We treat cost management as a tenet of our public accountability as we seek to build an internationally competitive investment platform to maximize long-term returns. While total costs are down compared to the previous year, operating expenses increased by $106 million due to an increase in full-time globally positioned talent, higher incentive compensation, in line with better year-over-year long-term Fund performance, and continued investments in building our technology and data infrastructure. Our operating expense ratio of 27.1 basis points (bps) declined from 29.3 bps the previous year and is also below our five-year average of 29.1 bps. Management fees decreased by $125 million, due to the recognition of management fees last fiscal year which were subject to deferred payment arrangements. Performance fees increased by $98 million driven by strong realizations in our private equity portfolio. Transaction-related expenses, which increased by $172 million, vary from year to year according to the number, size and complexity of our investing activities. Other categories affecting our total cost profile include taxes and expenses associated with various forms of leverage. Page 33 of the Fiscal 2022 Annual Report provides a discussion of how we manage our costs. For a complete overview of the CPP Investments combined cost profile, including year-over-year comparisons, refer to page 52. Operational Highlights for the Year Executive announcements Announced the following Senior Management Team appointments: Maximilian Biagosch as Senior Managing Director, Head of Europe & Direct Private Equity; Suyi Kim as Senior Managing Director & Global Head of Private Equity; Deborah Orida as our first Chief Sustainability Officer. Ms. Orida also continues to serve as our Senior Managing Director & Head of Real Assets; Agus Tandiono as Senior Managing Director, Head of Asia Pacific & Active Equities Asia; and Subsequent to the fiscal year end, Priti Singh was appointed Senior Managing Director & Global Head of Capital Markets and Factor Investing, effective May 2, 2022. Board appointments We welcomed the appointment of Barry Perry to the Board of Directors. Appointed in August 2021, Mr. Perry was formerly President and CEO at Fortis Inc., and is a widely respected executive with deep experience in the utilities sector. We welcomed the appointment of Dean Connor to the Board of Directors. Appointed in August 2021, Mr. Connor served for a decade as President and CEO of Sun Life Financial and has been recognized in Canada and internationally as an outstanding business leader. Strategic developments Announced that our portfolio and operations commit to be net zero of greenhouse gas emissions across all scopes by 2050. Our commitment includes: continuing to invest and exert our influence in the whole economy transition as active investors, rather than through blanket divestment; achieving carbon neutrality for our internal operations by the end of fiscal 2023; expanding our investments in green and transition assets from $67 billion to at least $130 billion by 2030; and building on our new decarbonization investment approach. Updated our Proxy Voting Principles and Guidelines to elevate expectations for board diversity and annual director elections among portfolio companies. The changes extend the 30% threshold for board gender diversity to new countries and signal future ambitions for emerging markets. We will also consider voting against all directors up for election where the board is classified and there are oversight failures related to climate change, board gender diversity or deficient corporate governance. Created Sustainable Energies, which combines the organization’s expertise in renewables, conventional energy and new technology and service solutions into a single investment group, positioning us as a leading global energy investor. Bond issuance In fiscal 2022, CPP Investments continued its leadership role in the global transition to the new reference rates through its U.S. Dollar (USD) issuance platform, with a 3-year USD secured overnight financing rate (SOFR) benchmark totalling US$1.4 billion – the largest 3-year SOFR benchmark by any sovereign, supranational or agency issuer to date. Debt issuance gives CPP Investments flexibility to fund investments that may not match our contribution cycle. Net proceeds from the issuances will be used by CPP Investments for general corporate purposes. With our continued commitment to sustainable investing, CPP Investments grew its green bond presence in the Australian-dollar market with a benchmark 7-year green bond valued at A$750 million. The total issuance of green bonds since inception of the program is now C$6.2 billion. Green bonds enable CPP Investments to invest further in eligible assets such as renewables, water and green real estate projects, and to diversify the investor base. Investment Highlights for the Year  Active Equities Invested an additional US$50 million in the US$1.6 billion Series H funding of Databricks, a data, analytics and AI company based in San Francisco, bringing our stake to 0.3%. We previously invested US$65 million in the company’s US$1 billion Series G funding in February 2021. Invested US$350 million in Advanced Drainage Systems, a leading provider of water management solutions for use in the construction and agriculture marketplace, increasing our ownership stake in the company to 4.6%. Invested C$200 million as an anchor investor in the IPO of Volvo Cars, a front-runner in the global shift to electric vehicles, representing a 0.9% ownership stake. Invested US$25 million for a 0.75% ownership stake in ITM Power, a U.K.-based manufacturer of electrolyzer systems based on proton exchange membrane technology that generates green hydrogen for energy storage, transport, renewable heat and industrial sectors. Invested an additional €362 million in a rights offering by Cellnex Telecom S.A., a leading mobile-tower owner and operator based in Spain, holding total ownership in the company of approximately 5.2%. Invested US$800 million in The Flipkart Group, one of India’s leading digital commerce entities, which includes group companies Flipkart, Myntra, Flipkart Wholesale, Flipkart Health+ and Cleartrip. The group is also a majority shareholder in PhonePe, a leading digital payments and financial services app in India. Invested US$150 million in the National Stock Exchange of India, the leading equity and derivatives exchange in India. Credit Investments Committed US$150 million to Cypress Creek Renewables' US$450 million debt facility to refinance existing debt and fund the growth of the company’s robust solar and storage project pipeline. Cypress Creek Renewables is one of the largest independent vertically integrated solar and storage developers in the U.S. Committed US$220 million in a senior secured financing facility for the development of utility-scale solar projects in the U.S. through a partnership with HPS Investment Partners, a leading global investment firm. Closed on a US$421 million whole loan to Spear Street Capital, a U.S.-based owner and operator of office properties in Canada, the U.S. and Europe, for the redevelopment of an existing office complex into a life science development in Watertown, Massachusetts. Committed to provide up to US$500 million in financing to Prodigy Finance, a provider of postgraduate student loans for international students attending top schools. Invested US$325 million in the unitranche loan for Straive, a business process outsourcing company focused on the education, data and publishing verticals, with operations primarily in India and the Philippines. Committed C$112 million to an investment in the first lien term loan of BAPE Hong Kong Limited, a Hong Kong-based streetwear apparel company that designs, sources and retails the BAPE and AAPE brands.  Private Equity Supported the combination of Inmarsat, a leading provider of mobile satellite services, with global communications company Viasat, as part of a four-party consortium in a transaction valued at approximately US$4 billion. The consortium will hold a 37.5% ownership in the combined entity, and we will hold 9.4%. Our initial stake in Inmarsat was acquired in 2019. Committed to an investment in FNZ, the global wealth management platform, alongside Motive Partners, in one of the largest-ever primary equity raises in the wealth management sector. The fundraising values FNZ at over US$20 billion and CPP Investments committed a total of US$1.1 billion. Subsequent to our fiscal year end, US$200 million was syndicated to other investors. Entered into a definitive agreement to acquire all outstanding common shares of McAfee, a global leader in online protection for consumers, alongside an investor group comprising Advent, Permira, Crosspoint Capital, GIC and ADIA, in an all-cash transaction valued at approximately US$14 billion on an enterprise value basis. Invested US$23 million alongside Genesis Capital for an approximate 3.5% stake in Bluepha, a leading synthetic biology company in China engaged in the development and production of PHA, a type of biodegradable plastic. Committed C$303 million to BGH Capital Fund II. BGH Capital is an Australia- and New Zealand-focused private equity manager active in the mid-to-large cap buyout space. Committed US$325 million to Anchor Equity Partners Fund IV, a Korean mid-market private equity firm focused on control-oriented consolidation investments and significant minority growth-stage opportunities. Invested US$120 million into Eruditus, an Indian Education Technology company that partners with top-tier universities worldwide to deliver online courses and other programs to a global learner base, resulting in a 3.8% stake in the company. Committed US$600 million to the Baring Asia Private Equity Fund VIII, L.P. Baring Private Equity Asia is a pan-Asian private equity investment firm focusing on control buyouts and minority growth investments. Real Assets Formed a US$979 million joint venture with Lennar Multifamily Communities, a leader in apartment development and management, to develop Class-A multifamily residential communities across high-growth metropolitan areas in the U.S. We hold a 96% stake in the joint venture. Invested more than US$3 billion to acquire a 100% ownership interest in Ports America, North America’s largest independent marine terminal operator with diversified operations, including 70 locations in 33 ports on each of the United States’ three coasts. Invested US$10 million in Project Canary’s Series B institutional fundraising. Project Canary is a Denver-based emissions tracking business that provides real-time methane emissions monitoring and independent ESG certification for oil and gas well sites. Formed a US$1.1 billion joint venture with Bridge Industrial, a vertically integrated real estate operating company and investment manager, to develop industrial properties in several core markets across the United States. We own a 95% stake in the joint venture. Committed US$20 million to a partnership with Conservation International, an organization that works to protect the critical benefits that nature provides to people, to invest in nature-based climate solutions. Announced a C$340 million investment in partnership with Votorantim S.A. to support the asset consolidation and public listing of several Brazilian energy assets through two independent transactions to create Auren, one of Brazil’s largest energy producers and traders. We own an approximate 32% equity interest in Auren. Committed to an investment of C$380 million in Brazilian water and wastewater company Iguá Saneamento S.A., in which we hold a 46.7% aggregate equity stake, to support the privatization of water and sewage services from CEDAE, Rio de Janeiro’s state water and sanitation utility. Announced a strategic partnership with U.K.-based Octopus Energy Group (Octopus), a global clean energy technology pioneer, including a US$300 million investment for a 6% stake to support Octopus’ global expansion and to support its Kraken technology platform to deploy smart energy across the full energy supply chain, increasing Octopus Energy Group’s valuation to approximately US$5 billion. Formed two joint ventures with Greystar Real Estate Partners, a global leader in the investment, development and management of high-quality real estate. Allocated an initial US$1.2 billion in equity to form a joint venture to pursue life science development opportunities in target markets in the United States, starting with the acquisition of 74M, a project located in Somerville, Massachusetts, where we will own a 90% stake. Also formed a joint venture to develop and acquire purpose-built single-family rental communities in the United States, allocating approximately US$840 million in equity, where we own a 95% stake. Invested in three GLP vehicles. GLP is a global investment manager and business builder in logistics, real estate, infrastructure, finance and related technologies. We committed US$210 million for a 39.6% interest in the GLP Brazil Development Partners II fund to develop nine logistics parks in São Paulo submarkets experiencing high demand for modern logistics facilities. We committed €900 million of equity to GLP Continental Europe Development Partners I (GLP CDP I), representing a 45% share to develop modern logistics assets, expanding GLP CPD I into a truly pan-European vehicle. We committed C$1.3 billion to the newly established GLP Japan Development Partners IV, our fourth modern logistics partnership in Japan with GLP. Established two new joint ventures, with a 50% ownership stake in each, alongside Lendlease, an international real estate group. Formed a joint venture dedicated to the development of a new office-led neighbourhood at International Quarter London, initially committing to developing the Turing Building with an allocation of £215 million. We also formed a joint venture in a dedicated Italian real estate alternative investment fund pursuing the development of Phase 1 of the Milano Innovation District, investing approximately €200 million of equity. Established a new joint venture with Round Hill Capital, a global real estate investor, developer and manager, to invest in the purpose-built student accommodation sector across continental Europe. Our initial equity allocation will be €475 million for a 95% interest. Committed C$2.1 billion to BAI Communications (BAI), a global communications infrastructure provider, to support BAI's global growth strategy, including the acquisition of Mobilitie, one of the largest privately held wireless telecommunications infrastructure companies in the U.S. We have been a majority shareholder in BAI since 2009 with an approximate 86% ownership stake. Entered into a joint venture with CSI Properties, a Hong Kong listed property developer, to redevelop a mixed-use real estate project comprising residential and commercial spaces in Kowloon, Hong Kong with an equity commitment of C$169 million for a 48% stake. Allocated approximately C$400 million in equity to our new Japanese Data Centre Development venture with Mitsui & Co. Ltd., one of Japan's largest general trading and investment companies, for hyper-scale data centre developments in Japan. Entered into two joint ventures with RMZ Corp, one of India’s largest privately-owned real estate owners, investors and developers. Formed a joint venture to develop and hold commercial office space in Chennai and Hyderabad, India, with a US$210 million equity allocation for a 50% ownership interest. Committed C$449 million for an up to 80% stake in a second joint venture to support the development and acquisition of commercial projects across India, starting with StarTech, a 1.37 million-square-foot Grade A office building located in Koramangala, Bangalore. Disposition highlights for the year Sold our 31.6% stake in Puget Holdings for net proceeds of approximately US$2.7 billion. The company’s operating subsidiary, Puget Sound Energy, is the oldest and largest electric and natural gas utility in Washington State, serving approximately 1.2 million electric customers and 900,000 natural gas customers. Our ownership interest was initially acquired in 2007. Closed the sale of Royal Bank Plaza in Toronto, Ontario alongside our joint venture partner Oxford Properties, with net proceeds of approximately C$300 million to CPP Investments. The joint venture initially acquired the property in 2005. Sold our 85% stake in Buildings 1, 2 and 3 of the Henday Industrial Park in Edmonton, Alberta. Net proceeds from the sale were C$80 million. Our ownership interest in the site was initially acquired in 2014 and we continue to hold a stake in the remaining development site. Agreed to sell our 15-18% stake in six Raffles City real estate projects in China. Net proceeds from the sale will be approximately C$800 million before closing adjustments. Our initial investment in the first Raffles City China development, majority owned and managed by CapitaLand, was made in 2008. Sold our 40% interest in Avalon North Point and Avalon North Point Lofts, two multifamily real estate assets in Cambridge, Massachusetts. Net proceeds from the sale were US$128 million. We acquired Avalon North Point in 2011 and Avalon North Point Lofts in 2012. Sold our 2.9% stake in SBI Life Insurance Company in India. Net proceeds from the sale were approximately C$562 million. We initially invested in the company in 2017. Sold our stake in Velvet Energy, a privately held light-oil Montney producer with operations in north-west Alberta. Net proceeds from the sale were C$183 million. We initially invested in Velvet Energy in 2017. Exited our 37% interest in AMP Capital Retail Trust (ACRT) alongside other ACRT unitholders at a transaction value of C$2 billion. AMP Capital (rebranded to Collimate Capital) is an Australia-based global investment manager and we initially invested in ACRT in 2012. Transaction highlights following the quarter Committed to an investment of US$25 million in Hydrostor, a long-duration energy storage solution provider, to support the Toronto-based company’s development and operation of storage facilities globally. Announced a new joint venture with TATA Realty and Infrastructure Limited to develop and own commercial office space across India. The total aggregate equity value of the joint venture will be C$866 million, with CPP Investments’ equity commitment at C$438 million. Closed a US$375 million capital investment in The Amherst Group, a vertically integrated real estate platform in the single-family residential industry, to support a share buyback and loan repayment. Invested US$425 million for a 13.8% stake in VerSe Innovation Private Limited, one of the fastest growing local language artificial intelligence-driven content platforms in India. About CPP Investments Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments™) is a professional investment management organization that manages the Fund in the best interest of the 21 million contributors and beneficiaries of the Canada Pension Plan. In order to build diversified portfolios of assets, investments are made around the world in public equities, private equities, real estate, infrastructure and fixed income. Headquartered in Toronto, with offices in Hong Kong, London, Luxembourg, Mumbai, New York City, San Francisco, São Paulo and Sydney, CPP Investments is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at arm’s length from governments. At March 31, 2022, the Fund totalled $539 billion. For more information, please visit www.cppinvestments.com or follow us on LinkedIn, Facebook or Twitter. Disclaimer Certain statements included in this press release constitute “forward-looking information” within the meaning of Canadian securities laws and “forward-looking statements” within the meaning of the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and other applicable United States safe harbors. All such forward-looking statements are made and disclosed in reliance upon the safe harbor provisions of applicable United States securities laws. Forward-looking information and statements include all information and statements regarding CPP Investments’ intentions, plans, expectations, beliefs, objectives, future performance, and strategy, as well as any other information or statements that relate to future events or circumstances and which do not directly and exclusively relate to historical facts. Forward-looking information and statements often but not always use words such as “trend,” “potential,” “opportunity,” “believe,” “expect,” “anticipate,” “current,” “intention,” “estimate,” “position,” “assume,” “outlook,” “continue,” “remain,” “maintain,” “sustain,” “seek,” “achieve,” and similar expressions, or future or conditional verbs such as “will,” “would,” “should,” “could,” “may” and similar expressions. The forward-looking information and statements are not historical facts but reflect CPP Investments’ current expectations regarding future results or events. The forward-looking information and statements are subject to a number of risks and uncertainties that could cause actual results or events to differ materially from current expectations, including available investment income, intended acquisitions, regulatory and other approvals and general investment conditions. Although CPP Investments believes that the assumptions inherent in the forward-looking information and statements are reasonable, such statements are not guarantees of future performance and, accordingly, readers are cautioned not to place undue reliance on such statements due to the inherent uncertainty therein. CPP Investments does not undertake to publicly update such statements to reflect new information, future events, and changes in circumstances or for any other reason. The information contained on CPP Investments’ website, LinkedIn, Facebook and Twitter are not a part of this press release. CPP INVESTMENTS, INVESTISSEMENTS RPC, Canada Pension Plan Investment Board, L’OFFICE D’INVESTISSEMENT DU RPC, CPPIB and other names, phrases, logos, icons, graphics, images, designs or other content used throughout the press release may be trade names, registered trademarks, unregistered trademarks, or other intellectual property of Canada Pension Plan Investment Board, and are used by Canada Pension Plan Investment Board and/or its affiliates under license. All rights reserved. All figures in Canadian dollars unless otherwise noted.{:}{:fr}Forte croissance annuelle malgré des circonstances difficiles au quatrième trimestre Voici les faits saillants : Rendement net de 6,8 pour cent Rendement net sur cinq exercices de 10,0 pour cent Rendement net sur 10 exercices de 10,8 pour cent Augmentation de l’actif net de 42 milliards de dollars pour l’exercice Valeur ajoutée en dollars sur un exercice de 10 milliards de dollars, soit un rendement supérieur de 2,1 pour cent par rapport aux portefeuilles de référence TORONTO (ONTARIO) (le 19 mai 2022) : L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (Investissements RPC) a clôturé l’exercice le 31 mars 2022 avec un actif net de 539 milliards de dollars, comparativement à 497 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2021. Cette augmentation de l’actif net de 42 milliards de dollars est attribuable à un bénéfice net de 34 milliards de dollars et à des transferts nets du Régime de pensions du Canada (le RPC) de 8 milliards de dollars. La caisse, qui comprend le compte de base du RPC et le compte supplémentaire du RPC, a réalisé un rendement net de 6,8 pour cent pour l’exercice, et des rendements nets annualisés sur cinq et sur 10 exercices de 10,0 pour cent et de 10,8 pour cent, respectivement. Afin de gérer la caisse dans l’intérêt des cotisants, des cotisantes et des bénéficiaires, Investissements RPC s’assure de constituer un portefeuille conçu pour réaliser un rendement maximal tout en évitant des risques de perte indus et compte tenu des facteurs pouvant avoir un effet sur le financement du RPC ainsi que sur sa capacité à verser les prestations de retraite courantes. Étant donné que le RPC est destiné à servir les intérêts de plusieurs générations de bénéficiaires, il est plus approprié d’évaluer le rendement d’Investissements RPC sur de longues périodes que sur un seul exercice. Au cours de la période de cinq exercices incluant l’exercice 2022, Investissements RPC a contribué à hauteur de 199 milliards de dollars au bénéfice net cumulatif de la caisse. Depuis sa création en 1999, Investissements RPC a fourni un apport de 378 milliards de dollars à la caisse sur une base nette. « Investissements RPC a généré de solides rendements au cours de l’exercice 2022, malgré des conditions de marché turbulentes dans la foulée de la guerre menée par la Russie contre l’Ukraine, des perturbations de la chaîne d’approvisionnement causées par la pandémie et de la hausse de l’inflation », a déclaré John Graham, président et chef de la direction. « Notre rendement sur 10 exercices de près de 11 pour cent, soit un résultat stable par rapport à la fin du dernier exercice financier, témoigne de la croissance durable de la caisse sur le long terme, d’une part, et de sa résilience constante en période d’incertitude, d’autre part. » Les placements en actions de sociétés fermées, en infrastructures, en biens immobiliers et en instruments de crédit ont eu le plus grand apport au rendement global de la caisse pour l’exercice 2022. La volatilité des actions de sociétés ouvertes au cours du dernier trimestre, à des niveaux inédits depuis les sommets enregistrés au début de la pandémie, a atténué les rendements obtenus durant les neuf premiers mois de l’exercice. Le cours des obligations a également diminué au quatrième trimestre, à un rythme sans précédent depuis plus de 40 ans. À titre de référence, le rendement d’Investissements RPC pour l’année civile 2021 s’est établi à 13,8 pour cent. « Profitant de notre position de force, nous allons de l’avant en misant sur notre stratégie de diversification avisée et sur une vision rigoureuse qui s’étend au-delà des événements actuels. Notre confiance repose sur la plateforme solide d’Investissements RPC, conçue pour assurer la résilience grâce à des programmes matures à grande échelle qui couvrent l’ensemble du marché tout en maintenant une présence locale, et qui sont largement soutenus par une marque mondiale renommée. Nos équipes motivées par notre mission mettent à profit leur expérience éprouvée en matière de placement et leur savoir-faire opérationnel afin d’aider les bénéficiaires actuels et futurs à s’assurer une sécurité financière pour la retraite, » a ajouté M. Graham. L’appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain et aux autres principales monnaies au cours de l’exercice, qui a été influencée par la hausse des prix des marchandises et par l’évolution des politiques budgétaires et monétaires dans les économies mondiales, a eu une incidence négative sur le rendement des placements, la perte de change s’étant chiffrée à 4 milliards de dollars. « En ce qui concerne l’avenir, nous sommes confrontés à des conditions d’affaires et de placement incertaines, marquées par des hausses de l’inflation attendues, des interruptions de la chaîne d’approvisionnement qui risquent de s’aggraver, des estimations de croissance économique mondiale timide et les réactions de la communauté internationale à la guerre en Europe, et ce, dans le contexte d’une pandémie mondiale persistante et des changements climatiques, » a conclu M. Graham. Rendement du compte de base du RPC et du compte supplémentaire du RPC Le compte de base du RPC a clôturé l’exercice le 31 mars 2022 avec un actif net de 527 milliards de dollars, comparativement à 491 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2021. Cette augmentation de l’actif net de 36 milliards de dollars est attribuable à un bénéfice net de 34 milliards de dollars et à des transferts nets du RPC de 2 milliards de dollars. Le compte de base du RPC a réalisé un rendement net de 6,9 pour cent pour l’exercice, et un rendement net annualisé sur cinq exercices de 10,0 pour cent. Le compte supplémentaire du RPC a clôturé l’exercice le 31 mars 2022 avec un actif net de 12 milliards de dollars, comparativement à 6 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2021. Cette augmentation de l’actif net de plus de 6 milliards de dollars est attribuable à un bénéfice net de 147 millions de dollars et à des transferts nets du RPC de 6 milliards de dollars. Le compte supplémentaire du RPC a réalisé un rendement net de 2,8 pour cent pour l’exercice, et un rendement net annualisé de 7,2 pour cent depuis sa création en 2019. Le RPC supplémentaire a été conçu en fonction d’un cadre législatif de financement et d’un taux de cotisation différents de ceux du RPC de base. Compte tenu des différences dans leur conception respective, le RPC supplémentaire présente un profil de risque de marché et un profil de placement différents depuis sa création en 2019. La performance du RPC supplémentaire diffère de celle du RPC de base. De plus, en raison des différences dans leur profil de cotisations nettes, l’actif du compte supplémentaire du RPC devrait également croître beaucoup plus rapidement que celui du compte de base du RPC. Rendements sur cinq et 10 exercices de la caisse1 (pour l’exercice clos le 31 mars 2022) Viabilité à long terme Tous les trois ans, le Bureau de l’actuaire en chef du Canada (le BAC) effectue un examen indépendant de la viabilité du RPC pour les 75 prochaines années. Dans le plus récent rapport triennal publié en décembre 2019, l’actuaire en chef a de nouveau confirmé qu’au 31 décembre 2018, le RPC de base et le RPC supplémentaire demeurent viables, tout au long de la période de projection de 75 ans, selon les taux de cotisation prévus par la loi. Les prévisions de l’actuaire en chef reposent sur l’hypothèse selon laquelle le taux de rendement annuel moyen du compte de base du RPC sera de 3,95 pour cent supérieur au taux d’inflation des prix à la consommation au Canada au cours des 75 années suivant l’année 2018. En ce qui a trait au compte supplémentaire du RPC, ces prévisions reposent sur l’hypothèse correspondante selon laquelle le taux de rendement réel annuel moyen du compte supplémentaire du RPC sera de 3,38 pour cent. Rendements réels sur cinq et 10 exercices de la caisse1, 2 (pour l’exercice clos le 31 mars 2022) Nos principales sources de rendement Les cotisations au RPC qui ne sont pas nécessaires au versement des prestations courantes au titre du RPC sont transférées à Investissements RPC. Afin d’aider le RPC à demeurer viable, nous cherchons à accroître l’actif en obtenant des rendements proportionnels aux niveaux de risque prudents. L’appétence au risque est l’une des décisions les plus importantes prises par Investissements RPC. Tout comme un risque excessif pourrait avoir une incidence défavorable sur la sécurité et la solidité du RPC, la prudence excessive pourrait également être néfaste. Nous représentons le niveau minimal de risque de marché requis pour le RPC de base et le RPC supplémentaire sous la forme d’un portefeuille simple composé de deux catégories d’actifs, soit des actions mondiales et des obligations d’État canadiennes, ce qui constitue notre point de départ pour évaluer l’incidence marginale de nos principales décisions de placement. Il faut souligner qu’Investissements RPC va au-delà de ce niveau minimal afin de réaliser, conformément à ses objectifs prescrits par la loi, un rendement maximal tout en respectant un niveau de risque prudent. Les décisions que nous avons prises conformément à notre mandat défini par la loi sont les suivantes : Cibler un niveau de risque de marché plus élevé que le niveau minimal requis, tel qu’il est représenté par nos portefeuilles de référence; Avoir recours au levier financier pour constituer un portefeuille plus diversifié à notre niveau cible de risque de marché; Avoir recours à la sélection de placements afin de générer un rendement supérieur à celui que l’on peut obtenir en investissant dans des indices des marchés publics. Ces décisions représentent nos principales sources de rendement, car, selon le niveau de risque de marché que nous choisissons de cibler ou la façon dont nous choisissons de diversifier la caisse, les résultats de ces décisions ont l’incidence la plus significative sur la performance globale de la caisse. Nous évaluons les incidences successives de ces décisions principalement sur une période de cinq exercices, compte tenu de la nature à long terme de notre mandat qui consiste à maximiser les rendements tout en évitant des risques de perte indus. Au cours des cinq derniers exercices, le portefeuille simple composé de deux catégories d’actifs, qui représente le niveau minimal de risque de marché présumé pour maintenir la viabilité du régime, a généré un rendement nominal net annualisé de 6,1 pour cent, en raison du rendement solide des actions mondiales de sociétés ouvertes. Le fait de cibler un niveau de risque de marché plus élevé, conformément à nos objectifs prescrits par la loi, a contribué à réaliser un rendement annualisé additionnel de 3,1 pour cent, en raison de la pondération plus élevée en actions mondiales de sociétés ouvertes des portefeuilles de référence du RPC de base et du RPC supplémentaire. L’incidence marginale de notre décision d’avoir recours au levier financier pour diversifier davantage la caisse a représenté un rendement annualisé inférieur estimatif de 1,9 pour cent pour les cinq derniers exercices. Le portefeuille plus diversifié de la caisse n’a pas suivi le rendement des portefeuilles de référence, qui sont davantage pondérés en actions mondiales de sociétés ouvertes. Bien que notre décision de diversifier nos placements parmi un large éventail de catégories d’actifs se soit traduite par une valeur inférieure à celle des portefeuilles de référence au cours des cinq derniers exercices, nous continuons de croire que la diversification ajoutera de la valeur à plus long terme et accroîtra la résilience en période de ralentissement du marché. Notre décision de recourir à la sélection de placements a créé une valeur ajoutée annualisée de 2,7 pour cent au cours des cinq derniers exercices. La valeur gagnée ou perdue en raison de la sélection des placements est évaluée par rapport à des portefeuilles à gestion passive comparables composés d’indices de référence des marchés publics ajustés en fonction des risques afin de permettre une évaluation objective de l’apport de chaque stratégie de gestion active à la performance de la caisse. La performance globale de la caisse par rapport aux portefeuilles de référence peut être évaluée en pourcentage ou en dollars, ce que nous appelons la valeur ajoutée en pourcentage et la valeur ajoutée en dollars, respectivement. Sur une base relative, la caisse a généré une valeur ajoutée en pourcentage de 2,1 pour cent, ou une valeur ajoutée en dollars nette de 10 milliards de dollars pour l’exercice. Au cours des cinq derniers exercices, la caisse a généré une valeur ajoutée nette globale de 0,8 pour cent, ou 10 milliards de dollars. Bien que les principales sources de rendement ne puissent pas toutes donner des résultats positifs à chaque période, nous sommes d’avis que nos avantages comparatifs nous permettent de créer de la valeur à long terme. Le rendement de nos placements à ce jour confirme notre certitude que la recherche de sources additionnelles de rendements peut augmenter les rendements à long terme. Notre volonté de maximiser les rendements tout en évitant les risques de perte indus provenant de toutes les sources nous permet collectivement de contribuer à la viabilité à long terme du RPC. Pour de plus amples renseignements sur nos principales sources de rendement, se reporter à la page 20 du rapport annuel 2022 d’Investissements RPC. Composition de l’actif et répartition géographique Les portefeuilles de placement du RPC de base et du RPC supplémentaire d’Investissements RPC sont répartis dans les catégories d’actifs et les régions suivantes : 1Les placements à revenu fixe comprennent la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les titres du marché monétaire et les obligations d’État, déduction faite des passifs liés au financement par emprunt. Les actions de sociétés ouvertes comprennent les stratégies de rendement absolu et les passifs liés aux placements connexes. 2Au 31 mars 2022, les placements en biens immobiliers d’une valeur de 49 milliards de dollars, les placements en infrastructures d’une valeur de 48 milliards de dollars et les placements en actions de sociétés fermées liés aux énergies durables d’une valeur de 26 milliards de dollars, qui représentaient collectivement 23 pour cent de l’actif net, sont gérés par le service de placement Actifs réels. Rendement par catégorie d’actifs et par région Les tableaux ci-après présentent le rendement de la caisse par catégorie d’actifs et par région pour les cinq derniers exercices. Une ventilation plus détaillée du rendement par service de placement est présentée à la page 54 du rapport annuel de l’exercice 2022. Gestion des coûts engagés par Investissements RPC Nous plaçons la gestion des coûts au cœur de notre obligation de reddition de comptes au public à l’égard de notre objectif visant à établir une plateforme de placement concurrentielle à l’échelle internationale afin de maximiser les rendements à long terme. Bien que le total des coûts ait diminué par rapport à l’exercice précédent, les charges d’exploitation ont augmenté de 106 millions de dollars en raison de l’augmentation du nombre de talents à temps plein à l’échelle mondiale, de la hausse de la rémunération au rendement, compte tenu de l’amélioration du rendement à long terme de la caisse d’un exercice à l’autre, ainsi que des investissements continus dans le développement de notre infrastructure de technologie et de données. Notre ratio des charges d’exploitation s’est établi à 27,1 points de base, en baisse par rapport à 29,3 points de base à l’exercice précédent, et il est également inférieur à notre moyenne sur cinq exercices de 29,1 points de base. Les frais de gestion ont diminué de 125 millions de dollars, en raison de la comptabilisation de frais de gestion qui étaient assujettis à des ententes de paiement différé au cours de l’exercice précédent. Les commissions de performance ont augmenté de 98 millions de dollars, ce qui est attribuable aux solides réalisations d’actifs au sein de notre portefeuille d’actions de sociétés fermées. Les charges liées aux transactions, qui ont augmenté de 172 millions de dollars, varient d’un exercice à l’autre en fonction du nombre, de la taille et de la complexité de nos activités de placement. Les autres catégories ayant une incidence sur notre profil des coûts totaux comprennent les impôts et les charges liés à diverses formes de levier financier. La page 33 du rapport annuel de l’exercice 2022 présente une analyse de la façon dont nous gérons nos coûts. Pour un aperçu complet du profil combiné des coûts d’Investissements RPC, y compris une analyse comparative des résultats d’un exercice à l’autre, se reporter à la page 52. Faits saillants de l’exploitation pour l’exercice: Annonces concernant la direction Annonce des nominations suivantes au sein de l’équipe de la haute direction : Maximilian Biagosch a été nommé directeur général principal, chef, Europe et chef, Placements directs en actions de sociétés fermées. Suyi Kim a été nommée directrice générale principale et chef mondiale, Actions de sociétés fermées. Deborah Orida a été nommée comme toute première chef du développement durable. MmeOrida conserve également son rôle de directrice générale principale et chef mondiale, Actifs réels. Agus Tandiono a été nommé directeur général principal, chef, Asie-Pacifique et chef, Actions à gestion active, Asie. Après la fin de l’exercice, Priti Singh a été nommée directrice générale principale et chef mondiale, Marchés financiers et placements factoriels, avec prise d’effet le 2 mai 2022. Nominations au conseil Nous avons accueilli Barry Perry au sein du conseil d’administration. Nommé en août 2021, M. Perry était auparavant président et chef de la direction de Fortis Inc., et il est un dirigeant très respecté qui possède une vaste expérience dans le secteur des services publics. Nous avons accueilli Dean Connor au sein du conseil d’administration. Nommé en août 2021, M. Connor a occupé pendant 10 ans le poste de président et chef de la direction de la Financière Sun Life et il est reconnu comme un leader d’affaires exceptionnel au Canada et à l’échelle internationale. Faits nouveaux stratégiques Nous avons annoncé nous être engagés à ce que notre portefeuille et nos activités soient carboneutres dans toutes les catégories d’émissions d’ici 2050. Notre engagement vise notamment à investir dans la transition de l’économie globale et à exercer notre influence à titre d’investisseur actif, plutôt que d’avoir recours à un désinvestissement général; à atteindre la carboneutralité dans nos activités internes d’ici la fin de l’exercice 2023; à accroître nos placements dans des actifs verts et de transition pour les faire passer de 67 milliards de dollars à un minimum de 130 milliards de dollars d’ici 2030; et à miser sur notre nouvelle approche de placement axée sur la décarbonisation. Mise à jour de nos Principes et directives de vote par procuration afin de rehausser les attentes à l’égard des sociétés de notre portefeuille en ce qui a trait à la diversité au sein des conseils d’administration et aux élections annuelles d’administrateurs. Ces changements étendent à de nouveaux pays le seuil de 30 pour cent pour la diversité de genre au sein du conseil d’administration et signalent des ambitions futures pour les marchés émergents. Nous envisagerons également de voter contre tous les administrateurs soumis à une élection au sein d’un conseil renouvelable par tranches lorsque nous repérons des lacunes en matière de surveillance liées aux changements climatiques, à la diversité de genre au sein du conseil ou à une gouvernance d’entreprise déficiente. Nous avons créé le groupe Énergie durable, qui regroupe le savoir-faire de l’organisme en matière d’énergies renouvelables, d’énergies conventionnelles et de nouvelles solutions de technologies et de services dans un seul groupe de placement et nous permet de nous positionner en tant qu’investisseur mondial de premier plan dans le secteur de l’énergie. Émission d’obligations Au cours de l’exercice 2022, Investissements RPC a continué de jouer un rôle de chef de file dans la transition mondiale vers les nouveaux taux de référence par l’entremise de sa plateforme d’émission de titres libellés en dollars américains, en effectuant une émission de titres liés au taux de référence Secured Overnight Financing Rate (SOFR) en dollars américains sur trois ans totalisant 1,4 milliard de dollars américains, la plus importante émission liée au SOFR sur trois ans jamais réalisée par un émetteur souverain, supranational ou organisme à ce jour. L’émission de titres d’emprunt procure à Investissements RPC la souplesse dont il a besoin pour financer des placements qui ne correspondent pas nécessairement au cycle des cotisations. Investissements RPC utilisera le produit net tiré de ces émissions à des fins générales. En raison de son engagement continu en matière d’investissement durable, Investissements RPC a augmenté sa présence sur le marché des obligations vertes libellées en dollars australiens grâce à l’émission d’une obligation verte sur sept ans de référence évaluée à 750 millions de dollars australiens. La valeur totale des obligations vertes émises depuis la création du programme s’établit maintenant à 6,2 milliards de dollars canadiens. Les obligations vertes permettent à Investissements RPC d’investir davantage dans des actifs admissibles comme des projets d’énergie renouvelable ou de gestion de l’eau ainsi que des projets immobiliers respectueux de l’environnement, en plus de diversifier le bassin d’investisseurs. Faits saillants de nos activités de placement pour l’exercice : Actions à gestion active Placement additionnel de 50 millions de dollars américains dans Databricks, une société de données, d’analytique et d’IA établie à San Francisco, dans le cadre du financement de 1,6 milliard de dollars américains de la série H, ce qui a porté notre participation à 0,3 pour cent. Nous avions précédemment investi 65 millions de dollars américains dans le financement de 1 milliard de dollars américains de la série G de la société en février 2021. Investissement de 350 millions de dollars américains dans Advanced Drainage Systems, un des principaux fournisseurs de solutions de gestion de l’eau destinées au marché de la construction et de l’agriculture, ce qui porte notre participation dans la société à 4,6 pour cent. Investissement d’un montant de 200 millions de dollars canadiens à titre d’investisseur principal dans le cadre du premier appel public à l’épargne de Volvo Cars, un chef de file du virage mondial vers les véhicules électriques, ce qui représente une participation de 0,9 pour cent. Investissement d’un montant de 25 millions de dollars américains pour une participation de 0,75 pour cent dans ITM Power, une entreprise du Royaume-Uni qui fabrique des systèmes d’électrolyse utilisant la technologie de la membrane échangeuse de protons pour générer de l’hydrogène d’origine renouvelable pour les secteurs du stockage et du transport de l’énergie, de la chaleur renouvelable et des industries. Investissement d’un montant additionnel de 362 millions d’euros dans le cadre d’une émission de droits de Cellnex Telecom S.A., l’un des principaux propriétaires et exploitants de tours de télécommunications établi en Espagne, portant notre participation totale dans la société à environ 5,2 pour cent. Investissement d’un montant de 800 millions de dollars américains dans The Flipkart Group, l’une des principales entités de commerce numérique en Inde, qui comprend les sociétés Flipkart, Myntra, Flipkart Wholesale, Flipkart Health+ et Cleartrip. Le groupe est également un actionnaire majoritaire de PhonePe, une importante application de paiements et de services financiers numériques en Inde. Investissement d’un montant de 150 millions de dollars américains dans la National Stock Exchange of India, la principale bourse d’actions et de dérivés en Inde. Placements en instruments de crédit Engagement à investir un montant de 150 millions de dollars américains dans la facilité d’emprunt de 450 millions de dollars américains de Cypress Creek Renewables afin de refinancer l’emprunt existant et de financer la croissance du portefeuille robuste de projets d’énergie solaire et de stockage de la société. Cypress Creek Renewables est l’un des plus importants promoteurs indépendants d’énergie solaire et de stockage verticalement intégrés aux États-Unis. Engagement à investir un montant de 220 millions de dollars américains dans une facilité de financement garantie de premier rang pour l’aménagement de projets d’énergie solaire à grande échelle aux États-Unis par l’entremise d’un partenariat avec HPS Investment Partners, une société d’investissement internationale de premier plan. Conclusion d’un prêt entier de 421 millions de dollars américains à Spear Street Capital, un propriétaire et exploitant américain d’immeubles de bureaux situés au Canada, aux États-Unis et en Europe, pour le réaménagement d’un complexe de bureaux existant en un projet d’aménagement destiné aux sciences de la vie à Watertown, dans le Massachusetts. Engagement à fournir un financement pouvant atteindre 500 millions de dollars américains à Prodigy Finance, un fournisseur de prêts d’études universitaires supérieures pour les étudiants étrangers fréquentant les meilleures institutions. Investissement d’un montant de 325 millions de dollars américains dans un prêt unitranche accordé à Straive, une société d’externalisation de processus d’affaires axée sur les marchés verticaux de l’éducation, des données et de l’édition qui exerce principalement ses activités en Inde et aux Philippines. Engagement à investir un montant de 112 millions de dollars canadiens dans un prêt à terme de premier rang consenti à BAPE Hong Kong Limited, une société de vêtements de style streetwear établie à Hong Kong qui conçoit et vend au détail les marques BAPE et AAPE et en assure l’approvisionnement. Actions de sociétés fermées Soutien au regroupement d’Inmarsat, un important fournisseur de services mobiles par satellite, avec Viasat, une société de communications internationale, dans le cadre d’un consortium à quatre parties, une transaction évaluée à environ 4 milliards de dollars américains. Le consortium détiendra une participation de 37,5 pour cent dans l’entité regroupée, et nous en détiendrons une quote-part de 9,4 pour cent. Notre participation initiale dans Inmarsat avait été acquise en 2019. Engagement à investir dans FNZ, la plateforme mondiale de gestion de patrimoine, en partenariat avec Motive Partners, dans le cadre de l’un des plus importants financements par actions sur le marché primaire jamais effectués dans le secteur de la gestion de patrimoine. Le financement valorise FNZ à plus de 20 milliards de dollars américains, et Investissements RPC a engagé un montant total de 1,1 milliard de dollars américains. Après la fin de l’exercice, un montant de 200 millions de dollars américains a fait l’objet d’une syndication auprès d’autres investisseurs. Conclusion d’une entente définitive visant l’acquisition de toutes les actions ordinaires en circulation de McAfee, une société mondiale de premier plan en matière de protection numérique pour les consommateurs, conjointement avec un groupe d’investisseurs composé d’Advent, de Permira, de Crosspoint Capital, de GIC et d’ADIA, dans le cadre d’une transaction entièrement en numéraire évaluée à environ 14 milliards de dollars américains en fonction de la valeur de l’entreprise. Investissement d’un montant de 23 millions de dollars américains en partenariat avec Genesis Capital pour une participation d’environ 3,5 pour cent dans Bluepha, une société de biologie synthétique de premier plan en Chine qui travaille au développement et à la production de PHA, un type de plastique biodégradable. Engagement à investir un montant de 303 millions de dollars canadiens dans BGH Capital Fund II. BGH Capital est un gestionnaire de capital-investissement axé sur les marchés de l’Australie et de la Nouvelle-Zélande qui exerce ses activités dans le domaine du rachat d’entreprises à moyenne et à forte capitalisation. Engagement à investir un montant de 325 millions de dollars américains dans Anchor Equity Partners Fund IV, une société coréenne de capital-investissement de taille moyenne axée sur les placements dans le cadre de regroupements d’entreprises avec prise de contrôle et les occasions de participations minoritaires importantes dans des sociétés en croissance. Investissement d’un montant de 120 millions de dollars américains dans Eruditus, une société indienne de technologies éducatives qui s’associe à des universités de premier plan à l’échelle mondiale pour offrir des cours en ligne et d’autres programmes à une clientèle mondiale d’apprenants, ce qui s’est traduit par une participation de 3,8 pour cent dans la société. Engagement à investir un montant de 600 millions de dollars américains dans Baring Asia Private Equity Fund VIII, L.P. Baring Private Equity Asia est une société de capital-investissement panasiatique axée sur les rachats d’entreprises avec prise de contrôle et sur les participations minoritaires dans des sociétés en croissance. Actifs réels Formation d’une coentreprise de 979 millions de dollars américains avec Lennar Multifamily Communities, un chef de file dans le domaine de l’aménagement et de la gestion d’appartements, en vue de l’aménagement de quartiers résidentiels de catégorie A dans des régions métropolitaines à forte croissance aux États-Unis. Nous détenons une participation de 96 pour cent dans la coentreprise. Investissement de plus de 3 milliards de dollars américains afin d’acquérir une participation de 100 pour cent dans Ports America, le plus important exploitant indépendant de terminaux portuaires diversifiés en Amérique du Nord, incluant 70 emplacements situés dans 33 ports répartis sur chacune des trois côtes des États-Unis. Investissement d’un montant de 10 millions de dollars américains dans la levée de capitaux institutionnels de série B du projet Canary. Le projet Canary est une entreprise qui effectue le suivi des émissions établie à Denver qui fournit des services de surveillance des émissions de méthane en temps réel et de certification indépendante en matière de facteurs ESG pour les puits de pétrole et de gaz. Formation d’une coentreprise de 1,1 milliard de dollars américains avec Bridge Industrial, une société d’exploitation immobilière et un gestionnaire de placements verticalement intégrée, en vue d’aménager des immeubles industriels dans plusieurs marchés importants aux États-Unis. Nous détenons une participation de 95 pour cent dans la coentreprise. Engagement à investir un montant de 20 millions de dollars américains dans un partenariat avec Conservation International, un organisme qui œuvre à protéger les avantages essentiels que la nature procure aux gens, afin d’investir dans des solutions pour le climat axées sur la nature. Annonce d’un investissement de 340 millions de dollars canadiens, en partenariat avec Votorantim S.A., visant à soutenir le regroupement d’actifs et l’inscription en bourse de plusieurs actifs énergétiques brésiliens par l’entremise de deux opérations distinctes afin de créer Auren, l’un des producteurs et négociants les plus importants dans le secteur de l’énergie au Brésil. Nous détenons une participation d’environ 32 pour cent dans Auren. Engagement à investir un montant de 380 millions de dollars canadiens dans Iguá Saneamento S.A., une entreprise de gestion des eaux et des eaux usées du Brésil dans laquelle nous détenons une participation totale de 46,7 pour cent, afin de soutenir la privatisation des services de gestion des eaux et des égouts de la CEDAE, la société de services publics de gestion des eaux et d’assainissement de l’État de Rio de Janeiro. Annonce d’un partenariat stratégique avec Octopus Energy Group (Octopus), une société établie au Royaume-Uni, pionnière mondiale en matière de technologie d’énergie propre, qui comprend un investissement de 300 millions de dollars américains pour une participation de 6 pour cent en vue de soutenir la stratégie d’expansion mondiale d’Octopus et sa plateforme technologique Kraken, qui déploiera l’énergie intelligente dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement énergétique, ce qui a fait augmenter la valeur d’Octopus Energy Group à environ 5 milliards de dollars américains. Formation de deux coentreprises avec Greystar Real Estate Partners, un chef de file mondial en matière d’investissement, d’aménagement et de gestion de biens immobiliers de grande qualité. Apport en capital initial de 1,2 milliard de dollars américains pour la formation d’une coentreprise afin de saisir des occasions d’aménagement immobilier dans le secteur des sciences de la vie sur des marchés cibles aux États-Unis, la première étant l’acquisition de 74M, un projet situé à Somerville, au Massachusetts, dans lequel nous détiendrons une participation de 90 pour cent. Formation d’une coentreprise en vue d’aménager et d’acquérir des immeubles de logement locatif unifamiliaux construits sur mesure aux États-Unis, avec un apport en capital d’environ 840 millions de dollars américains pour une participation de 95 pour cent. Investissement dans trois entités de GLP, un gestionnaire de placements mondial et un bâtisseur d’entreprises dans les domaines de la logistique, de l’immobilier, des infrastructures, des finances et des technologies connexes à ces domaines. Nous avons engagé un montant de 210 millions de dollars américains pour une participation de 39,6 pour cent dans le fonds GLP Brazil Development Partners II afin de financer l’aménagement de neuf parcs logistiques dans les sous-marchés de São Paulo qui connaissent une forte demande pour des installations logistiques modernes. Nous nous sommes engagés à fournir un apport en capital de 900 millions d’euros dans GLP Continental Europe Development Partners I (GLP CDP I), ce qui représente une participation de 45 pour cent pour aménager des installations logistiques modernes, ce qui a permis d’accroître l’ampleur de GLP CPD I pour en faire une entité véritablement paneuropéenne. Nous nous sommes engagés à investir 1,3 milliard de dollars canadiens dans le nouveau partenariat GLP Japan Development Partners IV, notre quatrième partenariat de logistique moderne au Japon avec GLP. Création de deux nouvelles coentreprises, avec une participation de 50 pour cent dans chacune, en partenariat avec Lendlease, un groupe immobilier international. Formation d’une coentreprise qui se consacrera à l’aménagement d’un nouveau quartier principalement constitué d’immeubles de bureaux dans le projet International Quarter London, avec un engagement initial de 215 millions de livres sterling pour l’aménagement du Turing Building. Nous avons aussi formé une coentreprise en vue d’investir dans un fonds italien spécialisé de placements immobiliers non traditionnels et de poursuivre les travaux d’aménagement de la phase 1 du Milano Innovation District, en fournissant un apport en capital d’environ 200 millions d’euros. Création d’une nouvelle coentreprise avec Round Hill Capital, un investisseur, promoteur et gestionnaire immobilier mondial, afin d’investir dans des logements pour étudiants en Europe continentale. Notre apport en capital initial totalisera 475 millions d’euros pour une participation de 95 pour cent. Engagement à investir un montant de 2,1 milliards de dollars canadiens dans BAI Communications (BAI), un fournisseur mondial d’infrastructures de communications, afin de soutenir la stratégie de croissance mondiale de BAI, y compris l’acquisition de Mobilitie, l’une des plus importantes sociétés fermées d’infrastructure de télécommunications sans fil aux États- Unis. Nous sommes un actionnaire majoritaire de BAI depuis 2009 et détenons une participation d’environ 86 pour cent. Formation d’une coentreprise avec CSI Properties, un promoteur immobilier de Hong Kong coté en bourse, en vue de réaménager un projet immobilier à usage mixte comprenant des locaux résidentiels et commerciaux à Kowloon, à Hong Kong, avec un engagement en capitaux propres de 169 millions de dollars canadiens pour une participation de 48 pour cent. Apport en capital d’environ 400 millions de dollars canadiens dans notre nouvelle coentreprise japonaise d’aménagement de centres de données avec Mitsui & Co. Ltd., l’une des plus grandes sociétés commerciales et d’investissement générales du Japon, pour l’aménagement de centres de données à très grande échelle au Japon. Établissement de deux coentreprises avec RMZ Corp., l’un des plus importants propriétaires, investisseurs et promoteurs immobiliers privés en Inde. Formation d’une coentreprise afin d’aménager et de détenir des bureaux commerciaux à Chennai et à Hyderabad, en Inde, avec un apport en capital de 210 millions de dollars américains pour une participation de 50 pour cent. Engagement à investir un montant de 449 millions de dollars canadiens pour une participation pouvant atteindre 80 pour cent dans une deuxième coentreprise afin de soutenir l’aménagement et l’acquisition de projets commerciaux partout en Inde, à commencer par StarTech, un immeuble de bureaux de catégorie A d’une superficie de 1,37 million de pieds carrés situé dans le quartier Koramangala, à Bangalore. Voici les faits saillants liés aux cessions pour l’exercice : Vente de notre participation de 31,6 pour cent dans Puget Holdings, pour un produit net d’environ 2,7 milliards de dollars américains. La filiale en exploitation de la société, Puget Sound Energy, est la plus ancienne et la plus importante entreprise de services publics d’électricité et de gaz naturel dans l’État de Washington, et elle fournit environ 1,2 million de clients en électricité et 900 000 clients en gaz naturel. Notre participation avait été initialement acquise en 2007. Conclusion de la vente de Royal Bank Plaza à Toronto, en Ontario, de concert avec notre partenaire de coentreprise Oxford Properties, pour un produit net d’environ 300 millions de dollars canadiens pour Investissements RPC. La coentreprise a initialement acquis la propriété en 2005. Vente de notre participation de 85 pour cent dans les immeubles 1, 2 et 3 du parc industriel Henday, à Edmonton, en Alberta. Le produit net de la vente s’élève à 80 millions de dollars canadiens. Notre participation dans le site a été initialement acquise en 2014 et nous continuons de détenir une participation dans le reste du site destiné à l’aménagement. Acceptation de vendre notre participation de 15 pour cent à 18 pour cent dans six projets immobiliers de Raffles City en Chine. Le produit net de la vente sera d’environ 800 millions de dollars canadiens, avant les ajustements de clôture. Notre investissement initial dans le premier projet d’aménagement de Raffles City en Chine, détenu en majorité et géré par CapitaLand, a été effectué en 2008. Vente de notre participation de 40 pour cent dans Avalon North Point et Avalon North Point Lofts, deux immeubles résidentiels situés à Cambridge, au Massachusetts. Le produit net de la vente s’élève à 128 millions de dollars américains. Nous avions fait l’acquisition d’Avalon North Point en 2011 et d’Avalon North Point Lofts en 2012. Vente de notre participation de 2,9 pour cent dans SBI Life Insurance Company, en Inde. Le produit net de la vente s’élève à environ 562 millions de dollars canadiens. Nous avions initialement investi dans la société en 2017. Vente de notre participation dans Velvet Energy, un producteur privé de pétrole léger de Montney qui exerce ses activités dans le nord-ouest de l’Alberta. Le produit net de la vente s’élève à 183 millions de dollars canadiens. Nous avions initialement investi dans Velvet Energy en 2017. Liquidation de notre participation de 37 pour cent dans AMP Capital Retail Trust (ACRT), de concert avec d’autres porteurs de parts d’ACRT, pour un prix de transaction de 2 milliards de dollars canadiens. AMP Capital (renommée Collimate Capital) est un gestionnaire de placements mondial établi en Australie, et nous avions initialement investi dans ACRT en 2012. Voici les faits saillants des transactions réalisées après la fin du trimestre : Engagement à investir un montant de 25 millions de dollars américains dans Hydrostor, un fournisseur de solutions de stockage d’énergie à longue durée, afin de soutenir l’aménagement et l’exploitation d’installations de stockage à l’échelle mondiale par la société établie à Toronto. Annonce de la création d’une nouvelle coentreprise avec TATA Realty and Infrastructure Limited afin d’aménager et de détenir des bureaux commerciaux partout en Inde. La valeur totale en capitaux propres de la coentreprise s’établira à 866 millions de dollars canadiens, et l’engagement en capitaux propres d’Investissements RPC se chiffre à 438 millions de dollars canadiens. Conclusion d’un apport en capital de 375 millions de dollars américains dans The Amherst Group, une plateforme immobilière verticalement intégrée dans le secteur résidentiel unifamilial, afin de soutenir un rachat d’actions et un remboursement de prêts. Investissement de 425 millions de dollars américains pour une participation de 13,8 pour cent dans VerSe Innovation Private Limited, l’une des plateformes de contenu axées sur l’intelligence artificielle (IA) en langue locale qui connaît la croissance la plus rapide en Inde. À propos d’Investissements RPC L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (Investissements RPCMC) est un organisme de gestion de placements professionnel qui gère la caisse du Régime de pensions du Canada dans l’intérêt des 21 millions de cotisants, de cotisantes et de bénéficiaires. Afin de diversifier les portefeuilles d’actifs, Investissements RPC investit dans des actions de sociétés ouvertes, des actions de sociétés fermées, des biens immobiliers, des infrastructures et des titres à revenu fixe partout dans le monde. Investissements RPC a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Hong Kong, à Londres, au Luxembourg, à Mumbai, à New York, à San Francisco, à São Paulo et à Sydney. Sa gouvernance et sa gestion sont distinctes de celles du Régime de pensions du Canada. Investissements RPC n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Au 31 mars 2022, la caisse totalisait 539 milliards de dollars. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez visiter le site www.investissementsrpc.com ou nous suivre sur LinkedIn, Facebook ou Twitter. Mise en garde Le présent communiqué contient de l’« information prospective » au sens des lois canadiennes sur les valeurs mobilières et des « déclarations prospectives » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et d’autres dispositions refuges de lois américaines applicables. Toutes ces déclarations prospectives sont formulées et présentées conformément aux dispositions refuges des lois américaines applicables en matière de valeurs mobilières. 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Frank Switzer
Directeur général, Relations avec les investisseurs
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