{:en} Question: How is the fair value of the Fund’s investments and investment liabilities determined? Answer: Fair value is defined as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date. Fair value is a market-based measurement and therefore incorporates those factors that market participants would consider when pricing an investment or investment liability. Quoted market prices are used to measure the fair value for investments traded in an active market, such as public equities and marketable bonds. Where the market for an investment is not active, such as for private equity, private debt, real assets, and over-the-counter derivatives, fair value is determined by valuation techniques that make maximum use of inputs observed from markets, such as a multiple of earnings derived from a set of publicly traded comparable companies. Additional techniques include the use of recent arm’s-length transactions, the current fair value of another investment that is substantially the same, discounted cash-flow analysis, pricing models and other accepted industry valuation methods. For more information about our valuation practices, watch the video below: FAQs How is the fair value of the Fund’s investments and investment liabilities determined? Fair value is a market-based measurement and therefore incorporates factors that market participants would consider when pricing an investment or investment liability. Learn more. {:}{:fr}Question : Comment la juste valeur des placements et des passifs liés aux placements de la Caisse est-elle déterminée? Réponse : La juste valeur est définie comme le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une transaction normale entre des intervenants du marché à la date d’évaluation. La juste valeur est une mesure fondée sur le marché et, par conséquent, elle tient compte des facteurs que les intervenants du marché prennent en considération lorsqu’ils fixent le prix d’un placement ou d’un passif lié au placement. Les cours des actions sont utilisés pour évaluer la juste valeur des placements négociés dans un marché actif, comme les actions de sociétés ouvertes et les obligations négociables. Lorsque le marché d’un placement n’est pas actif, comme pour les actions de sociétés fermées, les titres de créance privés, les actifs réels et les dérivés hors cote, la juste valeur est déterminée au moyen de techniques d’évaluation qui maximisent l’utilisation des données observables sur les marchés comme les multiplicateurs d’autres sociétés comparables cotées en Bourse. Les techniques additionnelles comprennent l’utilisation de données relatives aux dernières transactions conclues dans des conditions de concurrence normale, l’utilisation de la juste valeur actuelle d’un autre placement essentiellement semblable, l’analyse de la valeur actualisée des flux de trésorerie, le recours à des modèles d’évaluation et d’autres méthodes d’évaluation reconnues dans le secteur du placement. Pour en savoir plus sur nos pratiques en matière de valorisation, regardez la vidéo ci-dessous : {:}