La caisse du RPC totalise 328,2 milliards de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2018

{:en}All figures in Canadian dollars unless otherwise noted. TORONTO, ON (November 10, 2017): The CPP Fund ended its second quarter of fiscal 2018 on September 30, 2017, with net assets of $328.2 billion, compared with $326.5 billion at the end of the previous quarter. The $1.7 billion net increase in assets for the quarter consisted of $2.3 billion in net income after all CPPIB costs, less $0.6 billion in net Canada Pension Plan (CPP) cash outflows. The CPP Fund routinely receives more CPP contributions than required to pay benefits during the first part of the calendar year, partially offset by benefit payments exceeding contributions in the final months. On an annual basis, contributions to the Fund continue to exceed outflows. The portfolio achieved 10-year and five-year net nominal returns of 6.9% and 11.8%, respectively, and 0.7% net of all CPPIB costs for the quarter. For the six-month fiscal year-to-date period, the CPP Fund increased by $11.5 billion consisting of $8.1 billion in net income after all CPPIB costs, plus $3.4 billion in net CPP cash inflows. The portfolio delivered a net return of 2.5% after all CPPIB costs during the period. “Equities advanced internationally ‎during the quarter moderated by negative Canadian fixed income and foreign currency returns. The Fund delivered a modest return with contributions from all of our major investment programs as our teams pursued a number of select transactions setting the stage for added future growth,” said Mark Machin, President & Chief Executive Officer, Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB). “Our broadly diversified investment portfolio continues to generate strong long-term performance results for the Canada Pension Plan and its contributors and beneficiaries.” The CPP Fund is a global portfolio that holds assets denominated in many foreign currencies. CPPIB generally does not hedge these back to the Canadian dollar. Accordingly, when the Canadian dollar strengthens, as it has in the last six months, the Fund will experience currency losses. As an example, the Canadian dollar strengthened against the U.S. dollar by 6.6% over this period. Conversely, when the Canadian dollar weakens, the Fund will benefit from currency gains. While currency exchange-rate fluctuations may impact Fund results in any given period, we do not expect them to have a significant impact on long-term performance.  Long-Term Sustainability CPPIB’s 10-year annualized net nominal rate of return of 6.9%, or 5.3% on a net real rate of return basis, was above the Chief Actuary’s assumption of expected performance over this same period. The real rate of return is reported net of all CPPIB costs to be consistent with the Chief Actuary’s approach. In the most recent triennial review released in September 2016, the Chief Actuary of Canada reaffirmed that, as at December 31, 2015, the CPP remains sustainable at the current contribution rate of 9.9% throughout the forward-looking 75-year period covered by the actuarial report. The Chief Actuary’s projections are based on the assumption that the Fund’s prospective real rate of return, which takes into account the impact of inflation, will average 3.9% over 75 years. The report confirmed that the Fund’s performance was ahead of projections for the 2013-2015 period as investment income was 248%, or $70 billion, higher than anticipated. The CPP’s multi-generational funding and liabilities give rise to an exceptionally long investment horizon. To meet long-term investment objectives, CPPIB continues to build a portfolio designed to generate and maximize long-term returns at an appropriate risk level. Accordingly, long-term investment returns are a more appropriate measure of CPPIB’s performance than returns in any given quarter or single fiscal year. Q2 Investment Highlights: Private Investments ·      Signed an agreement to participate in the acquisition of Calpine Corporation, one of the largest independent power generators in the United States. CPPIB will make this investment as part of a consortium comprised of Energy Capital Partners and other investors for US$5.6 billion in cash. CPPIB will invest US$750 million. The transaction is subject to regulatory and shareholder approval and other customary closing conditions. ·      Signed an agreement with Gas Natural Fenosa alongside Allianz Capital Partners (ACP) to acquire a 20% minority equity interest in its gas distribution business in Spain (GNDB) for €1.5 billion. CPPIB will invest €900 million and ACP will invest €600 million. GNDB is the largest gas distribution network in Spain with more than 5.3 million connection points and serving some 1,100 municipalities. The transaction is subject to customary closing conditions and regulatory approvals. ·      Invested US$400 million of equity in WME | IMG, a global leader in entertainment, sports and fashion now known as Endeavor, representing an 8% minority interest in the company. Endeavor specializes in talent representation and management; brand strategy, activation and licensing; media production, sales and distribution; and event management. ·      Acquired the rights to a portion of royalties in venetoclax, a cancer treatment drug, from the Walter and Eliza Hall Institute of Medical Research. The transaction includes a cash payment of US$250 million upfront and potential milestone payments up to US$75 million. ·      Signed a definitive purchase and sale agreement with Shell Overseas Holdings Ltd (Shell) to acquire 100% of Shell E&P Ireland Limited, which holds Shell’s 45% interest in Corrib Natural Gas Field in Ireland (Corrib), for a total initial cash consideration of €830 million, with additional payments of up to €250 million between 2018-2025, subject to gas price and production. CPPIB and Vermilion Energy Inc. (Vermilion) entered into a strategic partnership whereby Vermilion will operate the Corrib assets after completion of the acquisition. The transaction is subject to customary conditions and receipt of all necessary government consents. Real Assets ·      Completed a transaction with Cyrela Commercial Properties S.A. (CCP) under which CPPIB acquired a 33% interest in CCP’s Brazil-based office portfolio and CCP acquired CPPIB’s 50% equity stake in CCP’s existing logistics joint venture. The CCP office portfolio is one of Brazil’s largest, with 12 Class-A properties predominantly located in Faria Lima, São Paulo’s prime office district. In addition, CPPIB and CCP jointly committed US$400 million to a new joint venture to focus on further investment in top-tier office properties in Brazil. ·      Acquired a land parcel in Pune, India for INR 1.61 billion (C$32.0 million) alongside The Phoenix Mills Limited through the joint strategic investment platform, Island Star Mall Developers Pvt. Ltd (ISMDPL). The site is the platform’s first acquisition and has a development potential of approximately 1.6 million square feet. CPPIB has invested INR 7.2 billion (C$145 million) in ISMDPL and owns 30% in the platform, which was formed in April 2017 to develop, own and operate retail-led, mixed-use developments in India. ·      Agreed to provide a £250 million subordinated facility to intu properties plc (intu). The subordinated facility will support intu’s corporate business plans and is indirectly secured by the intu Trafford Centre in Manchester, one of the U.K.’s top five shopping centres. ·      Acquired a 50% equity stake in Milton Park, one of Europe’s largest integrated business, science and technology parks, from Hermes Investment Management for approximately £200 million. Located in the Thames Valley region of the U.K., Milton Park is home to over 250 organizations employing over 9,000 people. Asset Dispositions: Real Assets ·      Sold our 50% ownership interest in Constitution Square, an Ottawa office property. Net proceeds to CPPIB from the sale were approximately C$240 million before customary closing adjustments. CPPIB acquired its ownership interest in 2005. ·      Sold all farmland assets owned by Agriculture Company of America. Net proceeds to CPPIB from the sale were approximately US$520 million. CPPIB accumulated its U.S. farmland assets over a four-year period from 2013 to 2016. Investment highlights following the quarter end include: ·      Invested US$250 million in Meituan-Dianping, China’s largest service-focused e-commerce platform, alongside Tencent, Trustbridge and other investors through a Series C financing. Meituan-Dianping connects more than 280 million annual active buying consumers with more than five million annual active local merchants across 2,800 cities in China. ·      Partnered with Alpha Investment Partners Limited (Alpha) and Keppel Data Centres Holding Pte. Ltd., for an initial allocation of up to US$350 million alongside the Alpha Data Centre Fund (ADCF), with the option to invest another US$150 million. Launched in 2016 by Alpha, ADCF aims to develop a quality portfolio of new and existing data centre assets in Asia Pacific and Europe. About Canada Pension Plan Investment Board Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) is a professional investment management organization that invests the funds not needed by the Canada Pension Plan (CPP) to pay current benefits on behalf of 20 million contributors and beneficiaries. In order to build a diversified portfolio of CPP assets, CPPIB invests in public equities, private equities, real estate, infrastructure and fixed income instruments. Headquartered in Toronto, with offices in Hong Kong, London, Luxembourg, Mumbai, New York City, São Paulo and Sydney, CPPIB is governed and managed independently of the Canada Pension Plan and at arm's length from governments. At September 30, 2017, the CPP Fund totalled $328.2 billion. For more information about CPPIB, please visit www.cppib.com or follow us on LinkedIn or Twitter. Disclaimer Certain statements included in this press release constitute forward-looking statements with respect to CPPIB’s future financial or business performance, strategies or expectations.  Forward-looking statements are typically identified by words or phrases such as “trend,” “potential,” “opportunity,” “believe,” “expect,” “anticipate,” “current,” “intention,” “estimate,” “position,” “assume,” “outlook,” “continue,” “remain,” “maintain,” “sustain,” “seek,” “achieve,” and similar expressions, or future or conditional verbs such as “will,” “would,” “should,” “could,” “may” and similar expressions. The forward-looking statements are not historical facts but reflect CPPIB's current expectations regarding future results or events. These forward-looking statements are subject to a number of risks and uncertainties that could cause actual results or events to differ materially from current expectations, including available investment income, intended acquisitions, regulatory and other approvals and general investment conditions. Although CPPIB believes that the assumptions inherent in the forward-looking statements are reasonable, forward-looking statements are not guarantees of future performance and, accordingly, readers are cautioned not to place undue reliance on such statements due to the inherent uncertainty therein. CPPIB does not undertake to publicly update such statements to reflect new information, future events, changes in circumstances or for any other reason.  The information contained on CPPIB’s website is not a part of this press release.{:}{:fr}TORONTO (ONTARIO) (le 10 novembre 2017) : La caisse du RPC a clôturé le deuxième trimestre de l’exercice 2018, le 30 septembre 2017, avec un actif net de 328,2 milliards de dollars, comparativement à 326,5 milliards de dollars à la fin du trimestre précédent. Cette augmentation nette de 1,7 milliard de dollars de l’actif au cours du trimestre est attribuable à un bénéfice net de 2,3 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office, moins des sorties de trésorerie nettes du Régime de pensions du Canada (le RPC) de 0,6 milliard de dollars. Le montant des cotisations au RPC que reçoit la caisse du RPC est habituellement plus élevé que le montant nécessaire au versement des prestations au cours du premier semestre de l’année civile, facteur qui est en partie contrebalancé par des versements de prestations supérieurs aux cotisations au cours des derniers mois de l’année. Chaque année, les cotisations à la caisse continuent de surpasser les sorties de trésorerie. Le portefeuille a réalisé des rendements nets nominaux sur 10 et sur cinq exercices de 6,9 pour cent et de 11,8 pour cent, respectivement, et un rendement de 0,7 pour cent pour le trimestre, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office. Pour le premier semestre de l’exercice, la caisse du RPC a augmenté de 11,5 milliards de dollars, ce qui comprend un bénéfice net de 8,1 milliards de dollars, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office, plus des entrées nettes de trésorerie au RPC de 3,4 milliards de dollars. Le portefeuille a généré un rendement net de 2,5 pour cent pour la période, déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office. « Les cours des actions se sont améliorés à l’échelle internationale durant le trimestre, mais leur progression a été atténuée par les rendements négatifs des titres à revenu fixe canadiens et des placements en monnaie étrangère. La caisse a enregistré un léger rendement grâce aux apports de l’ensemble de nos principaux programmes de placement, nos équipes ayant réalisé plusieurs transactions triées sur le volet qui permettront de soutenir la croissance dans l’avenir », a déclaré Mark Machin, président et chef de la direction de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (l’Office). « Notre portefeuille de placement largement diversifié continue d’afficher de solides rendements à long terme pour le Régime de pensions du Canada et pour ses cotisants et bénéficiaires. » La caisse du RPC est un portefeuille mondial composé d’actifs libellés en de nombreuses monnaies étrangères et l’Office ne couvre généralement pas le risque de change par rapport au dollar canadien. Par conséquent, lorsque le dollar canadien s’apprécie, comme ce fut le cas au cours des six derniers mois, la caisse affiche des pertes de change. À titre d’exemple, le dollar canadien s’est apprécié de 6,6 pour cent par rapport au dollar américain au cours de cette période. À l’inverse, lorsque le dollar canadien se déprécie, la caisse enregistre des profits de change. Bien que les fluctuations des taux de change puissent avoir une incidence sur les résultats de la caisse au cours d’une période donnée, nous ne prévoyons pas qu’elles auront de grandes répercussions sur le rendement à long terme. Viabilité à long terme Le taux de rendement nominal net annualisé sur 10 exercices de 6,9 pour cent, qui correspond à un rendement réel net de 5,3 pour cent, enregistré par l’Office est supérieur à l’hypothèse prévue par l’actuaire en chef en ce qui a trait au rendement attendu pour cette même période. Le taux de rendement réel est présenté déduction faite de tous les coûts engagés par l’Office, conformément à l’approche utilisée par l’actuaire en chef. Dans le plus récent rapport triennal publié en septembre 2016, l’actuaire en chef du Canada a de nouveau confirmé qu’au 31 décembre 2015, le RPC demeure viable, selon son taux de cotisation actuel de 9,9 pour cent, tout au long de la période prospective de 75 ans visée dans ce rapport actuariel. Les prévisions de l’actuaire en chef reposent sur l’hypothèse selon laquelle le taux de rendement réel hypothétique de la caisse, qui tient compte de l’incidence de l’inflation, atteindra en moyenne 3,9 pour cent au cours des 75 prochaines années. Ce rapport confirme que le rendement de la caisse a surpassé les attentes pour la période allant de 2013 à 2015, le revenu de placement ayant dépassé les prévisions de 248 pour cent, ou 70 milliards de dollars. La capitalisation et les obligations multigénérationnelles du RPC nécessitent un horizon de placement exceptionnellement long. Pour atteindre ses objectifs de placement à long terme, l’Office poursuit la constitution d’un portefeuille conçu pour générer et optimiser les rendements à long terme ajustés en fonction d’un niveau de risque approprié. Par conséquent, le rendement à long terme des placements est une mesure plus appropriée de la performance de l’Office que les rendements générés pour un trimestre donné ou un seul exercice. Faits saillants des activités de placement du deuxième trimestre : Placements privés ·      Conclusion d’une entente visant l’acquisition de Calpine Corporation, l’une des plus importantes sociétés d’électricité indépendantes aux États-Unis. L’Office prendra part à cette acquisition d’un montant en trésorerie de 5,6 milliards de dollars américains dans le cadre d’un consortium comprenant Energy Capital Partners et d’autres investisseurs. L’Office investira 750 millions de dollars américains. La transaction est assujettie aux approbations réglementaires et des actionnaires de même qu’aux conditions de clôture habituelles. ·      En partenariat avec Allianz Capital Partners (ACP), signature d’une entente avec Gas Natural Fenosa en vue d’acquérir une participation minoritaire de 20 pour cent dans ses activités de distribution de gaz naturel en Espagne (GNDB), pour un montant de 1,5 milliard d’euros. L’Office et ACP investiront 900 millions d’euros et 600 millions d’euros, respectivement. GNDB est le plus important réseau de distribution de gaz naturel en Espagne. Il alimente plus de 5,3 millions de clients dans près de 1 100 municipalités. Cette transaction est assujettie aux approbations réglementaires et aux conditions de clôture habituelles. ·      Investissement de 400 millions de dollars américains dans WME │ IMG, un chef de file mondial dans les domaines du divertissement, du sport et de la mode, maintenant connu sous la dénomination de Endeavor. Cet investissement représente une participation minoritaire de huit pour cent dans la société. Endeavor se spécialise dans la représentation et la gestion d’artistes; la concession de licences de marques, l’activation des marques et les stratégies propres à la marque; la production, la vente et la distribution médiatiques; la gestion d’événements. ·      Acquisition, auprès du Walter and Eliza Hall Institute of Medical Research, des droits visant une partie des redevances du vénétoclax, un médicament utilisé pour le traitement du cancer. Cette opération comprend un paiement en trésorerie initial de 250 millions de dollars américains et des paiements d’étape éventuels d’au plus 75 millions de dollars américains. ·      Conclusion d’une entente définitive avec Shell Overseas Holdings Ltd (Shell) en vue d’acquérir la totalité de Shell E&P Ireland Limited, qui détient la participation de 45 pour cent de Shell dans le champ de gaz naturel Corrib (Corrib) en Irlande, pour une contrepartie initiale totale en trésorerie de 830 millions d’euros, ainsi que des paiements additionnels d’un montant maximal de 250 millions d’euros à verser entre 2018 et 2025, en fonction du prix du gaz et de la production. L’Office et Vermilion Energy Inc. (Vermilion) ont conclu un partenariat stratégique aux termes duquel Vermilion exploitera les actifs de Corrib après la conclusion de l’acquisition. Cette opération est assujettie aux conditions habituelles et à l’obtention des approbations gouvernementales requises. Actifs réels ·      Conclusion d’une transaction avec Cyrela Commercial Properties S.A. (CCP), aux termes de laquelle l’Office a acquis une participation de 33 pour cent dans le portefeuille d’immeubles de bureaux au Brésil de CCP, et CCP a fait l’acquisition de la participation de 50 pour cent de l’Office dans leur coentreprise existante axée sur les installations logistiques. Le portefeuille d’immeubles de bureaux de CCP est l’un des plus importants au Brésil et compte 12 propriétés de catégorie A principalement situées dans Faria Lima, un secteur de choix de São Paulo. Par ailleurs, l’Office et CCP se sont engagés ensemble à investir 400 millions de dollars américains dans une nouvelle coentreprise visant à effectuer de nouveaux investissements dans des immeubles de bureaux haut de gamme au Brésil. ·      En partenariat avec The Phoenix Mills Limited, acquisition d’un terrain à Pune, en Inde, pour une contrepartie de 1,61 milliard de roupies indiennes (32,0 millions de dollars canadiens), par l’intermédiaire de la plateforme d’investissement stratégique conjointe Island Star Mall Developers Pvt. Ltd. (ISMDPL). Première acquisition de la plateforme, le terrain offre un potentiel d’aménagement d’environ 1,6 million de pieds carrés. L’Office a investi 7,2 milliards de roupies indiennes (145 millions de dollars canadiens) dans ISMDPL et détient 30 pour cent de la plateforme, qui a été créée en avril 2017 afin d’aménager, de détenir et d’exploiter des immeubles à usage mixte axés sur le commerce de détail en Inde. ·      Engagement à fournir une facilité de crédit subordonnée de 250 millions de livres sterling à intu properties plc (intu). Cette facilité subordonnée appuiera la mise en œuvre des plans d’affaires d’intu, et est garantie indirectement par l’intu Trafford Centre, à Manchester, l’un des cinq principaux centres commerciaux du Royaume-Uni. ·      Acquisition d’une participation de 50 pour cent dans Milton Park, l’un des complexes commerciaux, scientifiques et technologiques intégrés les plus importants d’Europe, auprès de Hermes Investment Management pour un montant d’environ 200 millions de livres sterling. Situé dans la vallée de la Tamise, au Royaume-Uni, Milton Park compte plus de 250 entreprises employant plus de 9 000 personnes. Cession d’actifs : Actifs réels ·      Vente de notre participation de 50 pour cent dans l’immeuble de bureaux Constitution Square, à Ottawa. Le produit net de la vente revenant à l’Office s’élève à environ 240 millions de dollars canadiens, avant les ajustements de clôture habituels. L’Office avait acquis cette participation en 2005. ·      Vente de tous les actifs agricoles détenus par Agricultural Company of America. Le produit net de la vente revenant à l’Office s’élève à environ 520 millions de dollars américains. L’Office a accumulé ses actifs agricoles aux États-Unis sur une période de quatre ans, soit de 2013 à 2016. Voici les faits saillants de nos activités de placement après la fin du trimestre : ·      Investissement de 250 millions de dollars américains dans Meituan-Dianping, la plus grande plateforme chinoise de commerce électronique axée sur les services, effectué en partenariat avec Tencent, Trustbridge et d’autres investisseurs dans le cadre d’un financement de série C. Meituan-Dianping relie annuellement plus de 280 millions de consommateurs actifs à plus de cinq millions de commerçants locaux actifs répartis dans 2 800 villes de la Chine. ·      Formation d’un partenariat avec Alpha Investment Partners Limited (Alpha) et Keppel Data Centres Holding Pte. Ltd. pour investir un montant initial maximal de 350 millions de dollars américains en partenariat avec Alpha Data Centre Fund (ADCF), avec l’option d’investir un montant supplémentaire de 150 millions de dollars américains. Créé en 2016 par Alpha, ADCF vise à établir un portefeuille de qualité composé de centres de données nouveaux et existants en Asie-Pacifique et en Europe.À propos de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada L’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (l’Office) est un organisme de gestion de placements professionnel qui investit, pour le compte de 20 millions de cotisants et de bénéficiaires, les fonds dont le Régime de pensions du Canada (RPC) n’a pas besoin pour verser les prestations de retraite courantes. Afin de diversifier le portefeuille du RPC, l’Office investit dans des actions de sociétés ouvertes, des actions de sociétés fermées, des biens immobiliers, des infrastructures et des titres à revenu fixe. L’Office a son siège social à Toronto et compte des bureaux à Hong Kong, à Londres, au Luxembourg, à Mumbai, à New York, à São Paulo et à Sydney. Sa gouvernance et sa gestion sont distinctes de celles du Régime de pensions du Canada. L’Office n’a pas de lien de dépendance avec les gouvernements. Au 30 septembre 2017, la caisse du RPC totalisait 328,2 milliards de dollars. Pour obtenir plus de renseignements sur l’Office, veuillez visiter le site www.cppib.com/fr ou nous suivre sur LinkedIn ou Twitter.Mise en garde Le présent communiqué contient des déclarations prospectives concernant la performance financière ou opérationnelle future de l’Office et ses stratégies ou ses attentes. Les déclarations prospectives se reconnaissent habituellement à l’emploi de termes comme « tendance », « éventuel », « possibilité », « croire », « prévoir », « s’attendre à », « actuel », « avoir l’intention de », « estimer », « position », « supposer », « perspectives », « continuer », « demeurer », « maintenir », « soutenir », « viser », « atteindre », ainsi qu’à l’emploi de la forme future ou conditionnelle des verbes tels que « être », « devoir » ou « pouvoir » et d’expressions similaires. Les déclarations prospectives ne représentent pas des faits passés, mais plutôt les prévisions actuelles de l’Office à l’égard des résultats et des événements futurs. Ces déclarations prospectives sont assujetties à un certain nombre de risques et d’incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent considérablement des attentes actuelles, notamment en ce qui a trait au revenu de placement disponible, aux acquisitions prévues, aux approbations réglementaires et autres et aux conditions de placement en général. Bien que l’Office soit d’avis que les hypothèses qui les sous-tendent sont raisonnables, ces déclarations prospectives ne constituent pas une garantie de la performance future et, par conséquent, les lecteurs sont priés de ne pas se fier indûment à ces déclarations en raison de leur nature incertaine. L’Office ne s’engage pas à mettre à jour publiquement ces déclarations à la lumière de nouvelles informations, par suite d’événements futurs, de changements de circonstances ou pour toute autre raison. L’information présentée sur le site Web de l’Office ne fait pas partie intégrante de ce communiqué.{:}