Message du chef du développement durable : Comment composer avec le bruit

{:en} Listen to the full audio excerpt. The case for sustainability is increasing, pushing investors to lean in. Richard Manley, Chief Sustainability Officer This letter marks my first year as Chief Sustainability Officer (CSO) at CPP Investments. It is my pleasure to work alongside the talented, dedicated and hard-working team executing the activities described in this report. These actions helped us tap into additional drivers of value creation for the Canada Pension Plan (CPP) Fund in the year ending June 30, 2023. Overall, we believe this past year paved the way for progress, but we know there is more work to do. At CPP Investments, we believe the value of companies integrating sustainability effectively into their strategy, operations and financial disclosures is increasing. So is our ambition to integrate sustainability into the life cycle of our investment process to drive value creation. Below are some of my observations on the sustainable investing space over the past year. By sharing how we make sense of a quickly evolving investment landscape, we hope to contextualize how we integrate sustainability factors and, subsequently, our expectations for our portfolio companies. What we are seeing in sustainable investing I am pleased to share there has been real progress in advancing the integration of sustainability in investments over the last 12 months. However, war in Ukraine and a shifting geopolitical landscape have undermined the headline impact of these positive events. Consensus has consolidated around the belief that the financial sector should be empowered to finance the transition to a low-carbon future rather than mobilized to pursue a divestment agenda. The U.S. unveiled its Inflation Reduction Act – a significant approach to de-risking innovation in transition solutions, and Canada closely followed suit with its own measures. The International Sustainability Standards Board (ISSB) launched reporting standards, creating a global baseline for companies to report material sustainability factors, which we welcome and endorse. The U.K.’s Transition Plan Taskforce (which included our participation) published a framework for issuers to develop and report their own transition plans. COP15 in Montreal secured a global commitment to protect our ecosystems, and we began seeing the first clear signals of climate-related risk translating into asset prices in the real estate sector. These are critical advances in policy, market infrastructure and price discovery in the sustainability space. Despite many positives, approaches to environmental, social and governance (ESG) integration have elicited fierce scrutiny and polarizing public debate. While that happens, greenhouse gas (GHG) emissions continue to rise. However, the more nuanced debate of how to decarbonize the energy system – acknowledging the need for low-carbon, secure, affordable energy sources – is welcome progress. An optimal green transition remains possible Maintaining public and political support for the whole economy transition is key to move beyond ambition and commitments into delivery of the optimal transition to a net-zero economy. The optimal green transition is one that removes the most GHG emissions, from operations, while pursuing opportunities that create value for businesses and stakeholders and avoiding sharp dislocations in specific industries and geographies. Currently, the transition continues to be influenced by the interplay between regulation, technological progress, future customer and corporate behaviour, abatement costs and carbon  prices. We see these variables at play as we pursue our own net-zero commitment at CPP Investments. Despite the noise and sustained growth in emissions, we remain optimistic about the opportunities ahead for patient capital with advances in policy and market infrastructure. Trends to watch The increasing affordability of transition solutions and the signal companies send by favouring low-carbon energy-efficient buildings provide a clear price signal to owners and developers. This momentum in the real estate sector, which is responsible for roughly 30% of annual global CO2 emissions is sure to have knock-on effects across industries. We expect this trend to continue. Looking ahead, products across asset classes that constitute climate solutions are likely to merit a green premium, relative to carbon-intensive or grey alternatives. The emergence of a green pricing premium is significant for two reasons. First, it tells companies that there is a volume and price benefit for decarbonizing. Second, a premium for green alternatives today is likely to translate into a grey-discount over time – a signal that should act as a warning bell for investors not yet integrating sustainability factors into their investment life cycle. For companies unable or unwilling to decarbonize relative to their peers, we foresee the emergence of a grey discount to a greening benchmark. Highlights from this year’s report At CPP Investments, we consider sustainability factors to be dynamic and emerging risks and opportunities. The emergence of ChatGPT is a prime example. The responsible deployment of generative artificial intelligence (AI) offers profound opportunities to drive innovation, solve challenges and improve productivity, but the potential for irresponsible deployment also introduces novel risks for businesses using this technology without appropriate oversight. That is why we added AI oversight to our expectations of company directors to make clear that change remains a constant in this emerging space. Notable highlights from this year’s report include updates to our Policy on Sustainable Investing, which includes an expanded definition of what we consider to be business-relevant sustainability factors. Our updated Proxy Voting Principles and Guidelines (PVPGs) also now include the consideration of nature and its potential impact on a company’s long-term performance. And we are also sharing a progress report on our commitment to net zero. This is where we share details on how we are maintaining carbon neutrality, in our own operations, and our increasing investment in green and transition assets. We also explain how we are using our Decarbonization Investment Approach to surface embedded value for the CPP Fund. Please read this year’s report knowing that professionals across CPP Investments collaborate daily to make the activities reported here a reality. It is their dedication and relentless pursuit of excellence that helps us deliver value in the best interests of the CPP’s more than 21 million contributors and beneficiaries. About the Author Richard Manley Chef du développement durable Nous vous remercions de votre inscription à l’Institut sur les données d’Investissements RPC Inscrivez-vous à nos plus récents rapports, nouvelles, perspectives et autres renseignements sur Investissements RPC Adresse de courriel * Veuillez saisir un identifiant de messagerie valide Titre du poste Sélectionner un titre de poste dans la liste ci-dessous Analyste adjoint Consultant Gestionnaire/superviseur Représentant du gouvernement/d’un organisme de réglementation Directeur général/directeur Membre du conseil d’administration Président/membre du conseil Vice-président/vice-président principal/vice-président directeur Président Associé/propriétaire/entrepreneur Parent/tuteur Autre – Niveau C Directeur des ressources humaines Chef du marketing Chef des finances Chef du développement durable Chef du numérique Chef de la technologie Chef de l’exploitation Éducateur/professeur Étudiant Rédacteur/journaliste Autre Organisme Comment avez-vous entendu parler d’Investissements RPC? Sélectionner une valeur dans la liste ci-dessous Ancien d’Investissements RPC Employé ou membre du conseil d’administration d’Investissements RPC Société en portefeuille d’Investissements RPC Recherche en ligne (p. ex. Google) Médias sociaux Autre Quelles nouvelles désirez-vous recevoir? * Nouvelles et mises à jour d’Investissements RPC Dernières nouvelles de l’Institut sur les données d’Investissements RPC Consentement * En cochant cette case, vous vous abonnez à nos bulletins ainsi qu’à d’autres types de perspectives et de rapports similaires par courriel, et vous autorisez Investissements RPC à utiliser des témoins et des technologies similaires pour analyser vos interactions avec nos courriels. Vous pouvez vous désabonner en tout temps en cliquant sur le lien dans le pied de page du bulletin. Visitez notre page Politique de protection des renseignements personnels pour de plus amples renseignements. Des questions ou des préoccupations? Communiquez avec nous Une erreur est survenue. Veuillez réessayer plus tard. Suivant PartagezTweetezPartagez Changements Climatiques La conversation : John Graham et David Blood Le président et chef de la direction d’Investissements RPC discute de la transition vers zéro émission nette avec M. Blood, un pionnier Video • janvier 3, 2024 Changements Climatiques Les avantages d’avoir un objectif : Comment passer des engagements des Ce que nous avons appris depuis la COP26 il y a deux ans : Le secteur financier ne peut résoudre à lui seul le problème des changements L'Article • novembre 9, 2023 Changements Climatiques Les points à retenir de notre Rapport 2023 sur l’investissement durable Richard Manley, chef du développement durable, nous fait part de ses réflexions sur l’importance du développement durable et sur les Video • octobre 26, 2023 {:}{:fr} Les arguments en faveur de la durabilité sont de plus en plus convaincants, ce qui incite les investisseurs à se tourner vers les placements durables. Richard Manley, Chef du développement durable, directeur général et chef de l’investissement durable Cette lettre marque ma première année à titre de chef du développement durable à Investissements RPC. J’ai le plaisir de travailler avec l’équipe talentueuse, dévouée et assidue qui exécute les activités décrites dans le présent rapport. Ces mesures nous ont permis de tirer parti d’autres facteurs de création de valeur pour la caisse du Régime de pensions du Canada (RPC) au cours de l’exercice clos le 30 juin 2023. Dans l’ensemble, nous croyons que l’année dernière a ouvert la voie à des progrès, mais nous savons qu’il reste du travail à faire. À Investissements RPC, nous croyons que la valeur des sociétés qui intègrent efficacement la durabilité dans leur stratégie, leurs activités et leurs informations financières augmente. Tout comme notre ambition d’intégrer la durabilité dans le cycle de vie de notre processus de placement pour stimuler la création de valeur. Voici quelques-unes de mes observations sur l’investissement durable au cours de la dernière année. En expliquant comment nous pouvons comprendre le contexte de placement en évolution rapide, nous espérons mettre en contexte la façon dont nous intégrons les facteurs de durabilité et, par conséquent, nos attentes à l’égard des sociétés en portefeuille. Ce que nous observons en matière d’investissement durable Je suis heureux de vous annoncer que l’intégration de la durabilité dans les placements s’est réellement améliorée au cours des 12 derniers mois. Toutefois, la guerre en Ukraine et l’évolution du contexte géopolitique ont miné l’incidence de ces événements positifs. Le consensus s’est consolidé autour de la conviction que le secteur financier devrait être habilité à financer la transition vers un avenir sobre en carbone plutôt que mobilisé pour poursuivre un programme de désinvestissement. Les États-Unis ont dévoilé leur Inflation Reduction Act (loi sur la réduction de l’inflation) – une approche importante pour réduire les risques liés à l’innovation dans les solutions de transition, et le Canada a suivi de près avec ses propres mesures. L’International Sustainability Standards Board (ISSB) a lancé des normes de présentation de l’information, créant ainsi une base de référence mondiale pour les sociétés qui doivent déclarer des facteurs de durabilité importants, ce que nous accueillons favorablement et approuvons. Le Transition Plan Taskforce du Royaume-Uni (auquel nous avons participé) a publié un cadre pour permettre aux émetteurs d’élaborer leurs propres plans de transition et d’en publier l’information. La COP15 à Montréal a permis d’obtenir un engagement mondial à l’égard de la protection de nos écosystèmes, et nous avons commencé à voir les premiers signaux clairs d’un risque lié au climat se répercuter au prix des actifs dans le secteur immobilier. Il s’agit de progrès cruciaux en matière de politiques, d’infrastructures de marché et de détermination des prix dans le secteur de la durabilité. Malgré de nombreux éléments positifs, les approches d’intégration des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ont fait l’objet d’une surveillance plus agressive et polarisé le débat public. Pendant ce temps, les émissions de gaz à effet de serre (GES) ont continué d’augmenter. Toutefois, le débat plus nuancé sur la façon de décarboniser le système énergétique, reconnaissant la nécessité de sources d’énergie sûres, abordables et sobres en carbone, est un progrès bienvenu. Une transition verte optimale reste possible Le maintien d’un soutien public et politique pour la transition de l’économie dans son ensemble est essentiel pour aller au-delà des ambitions et des engagements et parvenir à une transition optimale vers une économie à zéro émission nette. La transition verte optimale est une transition qui élimine le plus d’émissions de GES des activités, tout en cherchant des occasions qui créent de la valeur pour les entreprises et les parties prenantes et en évitant les perturbations marquées dans certains secteurs et régions. À l’heure actuelle, la transition continue d’être influencée par l’interaction entre la réglementation, les progrès technologiques, le comportement futur des clients et des entreprises, les coûts de réduction et les prix du carbone. Ces variables entrent en jeu, selon nous, alors que nous poursuivons notre propre engagement vers zéro émission nette à Investissements RPC. Malgré le bruit et la croissance soutenue des émissions, nous demeurons optimistes à l’égard des occasions qui se présenteront pour les capitaux patients grâce aux progrès en matière de politiques et d’infrastructures de marché. Tendances à surveiller L’accessibilité financière croissante des solutions de transition et le signal envoyé par les entreprises en favorisant les immeubles écoénergétiques à faibles émissions de carbone envoient un message clair quant aux prix pour les propriétaires et les promoteurs. Cet élan dans le secteur immobilier, qui est responsable d’environ 30 % des émissions annuelles de CO2 à l’échelle mondiale, aura certainement des répercussions sur l’ensemble des secteurs. Nous nous attendons à ce que cette tendance se poursuive. Pour l’avenir, les produits de toutes les catégories d’actif qui constituent des solutions aux enjeux climatiques devraient mériter une prime verte, par rapport aux produits alternatifs à forte intensité carbone ou dits « gris ». L’émergence d’une prime verte est importante pour deux raisons. Tout d’abord, elle indique aux sociétés que la décarbonisation présente un avantage sur le plan du volume et du prix. Deuxièmement, une prime pour les placements non traditionnels verts aujourd’hui devrait se traduire par un escompte pour les placements dits « gris » au fil du temps – un signal qui devrait servir d’avertissement aux investisseurs qui n’intègrent pas encore les facteurs de durabilité dans leur cycle de vie de placement. Pour les sociétés qui ne peuvent pas ou ne veulent pas décarboniser leurs placements par rapport à leurs pairs, nous prévoyons l’émergence d’un escompte « gris » par rapport à un indice de référence vert. Faits saillants du rapport de cette année À Investissements RPC, nous considérons les facteurs de durabilité comme des risques et des occasions dynamiques et émergents. L’émergence de ChatGPT en est un excellent exemple. Le déploiement responsable de l’intelligence artificielle (IA) génératrice offer d’excellentes occasions de stimuler l’innovation, de résoudre des problèmes et d’améliorer la productivité, mais le potentiel de déploiement irresponsable introduit également de nouveaux risques pour les entreprises qui utilisent cette technologie sans surveillance appropriée. C’est pourquoi nous avons ajouté la surveillance de l’intelligence artificielle à nos attentes à l’égard des administrateurs de sociétés afin d’indiquer clairement que le changement demeure constant dans ce segment émergent. Les faits saillants du rapport de cette année comprennent la mise à jour de notre Politique en matière d’investissement durable, qui comprend une définition élargie de ce que nous considérons comme des facteurs de durabilité pertinents pour les entreprises. La mise à jour de nos Principes et directives de vote par procuration (PVPG) tient également compte de la nature et de son incidence potentielle sur le rendement à long terme d’une société. De plus, nous vous présentons un rapport d’étape sur notre engagement à l’égard vers l’atteinte de zéro émission nette. C’est là que nous communiquons des détails sur la façon dont nous maintenons la neutralité carbone, dans nos propres activités et dans nos investissements croissants dans les actifs verts et de transition. Nous expliquons également comment nous utilisons notre méthode de placement axée sur la décarbonisation pour faire émerger la valeur intrinsèque de la caisse du RPC. Veuillez lire le rapport de cette année en sachant que les professionnels d’Investissements RPC collaborent quotidiennement pour que les activités présentées ici se concrétisent. C’est leur dévouement et leur quête incessante d’excellence qui nous aident à offrir de la valeur dans l’intérêt de plus de 21 millions de cotisants et de bénéficiaires du RPC. À propos de l’auteur Richard Manley Chef du développement durable Nous vous remercions de votre inscription à l’Institut sur les données d’Investissements RPC Inscrivez-vous à nos plus récents rapports, nouvelles, perspectives et autres renseignements sur Investissements RPC Adresse de courriel * Veuillez saisir un identifiant de messagerie valide Titre du poste Sélectionner un titre de poste dans la liste ci-dessous Analyste adjoint Consultant Gestionnaire/superviseur Représentant du gouvernement/d’un organisme de réglementation Directeur général/directeur Membre du conseil d’administration Président/membre du conseil Vice-président/vice-président principal/vice-président directeur Président Associé/propriétaire/entrepreneur Parent/tuteur Autre – Niveau C Directeur des ressources humaines Chef du marketing Chef des finances Chef du développement durable Chef du numérique Chef de la technologie Chef de l’exploitation Éducateur/professeur Étudiant Rédacteur/journaliste Autre Organisme Comment avez-vous entendu parler d’Investissements RPC? 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