{:en} This Q&A was first published by iConnections, what follows are insights from CPP Investments leaders on private equity, venture capital, and the value of gender equity. You can learn more about iConnections and view the full report here. Suyi Kim, Senior Managing Director and Global Head of Private Equity Question: With 2023 shaping up to be a volatile but interesting year, what are your perspectives for capital allocations and the overall valuation landscape, particularly within private markets? Answer: Private markets are a significant and important part of the CPP Investments portfolio - we remain positive but do expect continued turbulence in markets during 2023. Market volatility presents good opportunities for long-term investors like us, and we believe active management and diversification allow us to outperform the market and regularly strengthen the resilience of our portfolio. As a patient, active investor, we are focused on identifying investment opportunities with the right profile that will succeed in this uncertain environment.  During these uncertain times, what risks do you need to be most mindful of? And what skills or experiences are you able to draw upon that you’ve learnt from earlier in your career? Whether it’s private markets or public markets, the macro uncertainties have made it much harder to forecast or predict investment outcomes – diversification is one of the most important ways we manage risk in the portfolio. Having been in private equity markets for over 20 years, there have been numerous “uncertain times,” but each one is unique based on differing macro environments. In managing these risks and making judgment calls, it is important to not solely anchor on past experiences. There have been numerous “uncertain times,” but each one is unique based on differing macro environments. In managing these risks and making judgment calls, it is important to not solely anchor on past experiences. Further, during each period of uncertainty, sectors and geographies will be impacted differently and identifying these circumstances and factoring these insights into valuation assessments is a skill. When I started in private equity, there were few guidelines for evaluating and analyzing companies; we now have pretty good metrics and methodologies, but there’s a wide range to these, so the judgements we apply remain critical to decision making. Experience and judgement are critical during uncertain times. My pre-private equity career included auditing to complete my CPA qualification, where I learned how to decipher financial statements, to strategy consulting over the Asian crisis; the skillset and experience I learned early in my career continues to be very valuable.  Do you have any specific thoughts regarding gender equity and future opportunities for female investors?  The private equity industry has been behind the public markets in managing the gender imbalance. Approximately 20% of investment professionals in private equity are women; at the Managing Director level that falls to 10%; then within Investment Committees that falls into the single digits. It’s important to understand how gender balance is prioritized and where the importance is placed, as well as how this is formalized and executed. The future opportunities to provide avenues for women and create gender equity are very dependent on this – without it being prioritized, opportunities will not be made available. Internally, like other organizations, we have well-established programs focused on topics such as overcoming biases, along with specific career development efforts for junior talent.  How does CPP Investments work with the industry to seek to enhance gender equity? And as you have built out your team, how have you sought to inspire and mentor your female colleagues?  Now these percentages are going up, and we have a good pipeline of junior professionals, this is inspiring. At CPP Investments, we believe that diversity supports better performance outcomes. We are responsible for developing and nurturing talent into the senior ranks – a critical focus for me as a leader and for us as a Fund – and 46% of our workforce are female. Beyond our own talent, we continue to work with our external partners and portfolio companies to help them better understand why this is important. Hopefully, five or 10 years down the road, the gender balance will be more equal.  At CPP Investments, we believe that diversity supports better performance outcomes. We are responsible for developing and nurturing talent into the senior ranks Sponsorship and mentorship are important, both formal and informal. Having held a senior role for a long time and working with colleagues in different markets, I’ve seen how important it is to adapt and flex one’s approach in terms of mentorship and apprenticeship.  Priti Singh, Senior Managing Director and Global Head of Capital Markets and Factor Investing  You hold a significant role at CPP Investments, chairing the internal initiative focused on embedding equity, diversity and inclusion – what are the key focus areas for the group? And specifically on ensuring greater gender equity? Our internal initiative, the Inclusion & Diversity Leadership Council, has been running for several years; its objective is to employ inclusive practices for all colleagues with the goal of driving better business decisions and increasing representation of historically underrepresented groups. The Council, alongside Karen Sihra, Managing Director, Equity, Diversity & Inclusion, works hard to identify where we are failing and where enhancements are required. As a truly global organization, the diversity of our people is an important asset; this in turn is key to ensuring diversity of experiences and thought, which leads to better decision making.  As a truly global organization, the diversity of our people is an important asset; this in turn is key to ensuring diversity of experiences and thought, which leads to better decision making. Practically, the focus is on: ensuring that our culture maintains this initiative, formalizing internal programs and training programs, and regularly analyzing the data to monitor our progress. Our talent – new hires and existing talent – are critical to the success of the fund. Supporting our talent, our future leaders, and focusing on the diversity of experience and thought is critical.  Where do you believe the industry can push and work harder, in order to be more welcoming to female investors?  To achieve full equity and inclusivity we must focus on where there can be benefits for everyone – by being too focused we can risk exclusivity or bias. Practically, this can be achieved through building a culture that allows for psychological safe spaces; this ensures everyone can add value and be their strongest self. An approach that ultimately builds a culture of inclusivity drives a culture that is welcoming to female investors. We have been focused on building this culture for some time, and data via internal surveys we have carried out at CPP Investments confirms that over 70% of our colleagues feel encouraged to “call out” bias when they witness it.  And more generally, what are your top recommendations to individuals who are now establishing themselves in the industry?  First and foremost, have a passion to learn – this is an industry where the pace of change has accelerated massively, and we’re always working hard to keep up and stay ahead of this change! I believe that a desire for continuous learning is a key component for success.  Secondly, be ready to pace yourself - this is a marathon not a sprint, and the industry supports those that are patient. There has been a lot of focus on burnout in the last couple of years, and hard work in this industry does not come from working at a pace that can risk burnout.  These are two recommendations that continue to stand the test of time as advice for anyone, whether you are new to the industry or have been here a long term.  Caitlin Gubbels, Managing Director, Head of Private Equity Funds  Despite the challenges that 2023 is presenting, looking ahead which themes do you believe offer the most compelling long-term returns for investors?  Our private equity funds portfolio has a reasonably high level of technology exposure, and this has been a key contributor to strong returns over the last five and 10-year periods. Despite the recent correction in tech valuations, we still have positive conviction in the sector and the tailwinds supporting further growth and returns. While private investing in technology has come a long way, we expect to see ongoing evolution, including the importance of data as a driver of the value creation thesis.  While private investing in technology has come a long way, we expect to see ongoing evolution, including the importance of data as a driver of the value creation thesis. Our private equity funds strategy does not have fixed sector or geographical weightings. We believe in a bottom-up approach to manager selection to maximize our net returns and drive partnership opportunities. As we look ahead, we are focused on identifying and committing capital to partners who are best positioned and well-experienced in navigating periods of uncertainty and have a proven track-record during what is ultimately a more attractive valuation environment.  With regards to GPs and underlying assets – what progress are you seeing towards greater gender equity?  With more females on boards and holding C-suite level positions within portfolio companies, the progress is evident but there is certainly more to be done. Within private equity funds, female talent at the senior level has been slower to materialize. As the industry is now focused on more balanced recruitment efforts, and retaining top female talent throughout their careers, I am hopeful and expect we will see a very different gender composition 10-years from now.  As a senior executive, how do you share what you’ve learnt through your career to support female colleagues in your team, as well as in your wider investment interactions with GPs and portfolio companies?  During my 13 years at CPP Investments, I have benefitted from the mentorship of many senior leaders. Now, as a leader within our private equity business, I am focused on passing on the mentorship that was provided to me, including during three of my maternity leaves. I believe strongly that sharing personal experiences helps to drive empathy and can help to reduce the incidences of women self-selecting out of the asset class. My advice to our private equity partners, GPs and portfolio companies is to approach the topic as a conversation and most importantly to listen. Many people are well-intentioned on this topic, but perhaps rush to conclusions or try to apply a ‘one size fits all’ approach. My personal belief for talent management is to act with flexibility and empathy, and this will drive long-term results.  Monica Adractas, Managing Director, Growth Equity  The venture capital space experienced significant changes, particularly in valuations, last year – how have you navigated the investment landscape? Has CPP Investments adapted its strategy or approach to VC and growth equity fund investing?  With the change in macro conditions, the adjustments to private equity and VC are increasingly present. Regarding fund investments, our strategy remains consistent and is largely unchanged – our focus is always on the long-term. We continue to look for great partners, and especially those that demonstrate an ability to learn and adapt to a changing world.  The evidence suggests that female founders are finding success in the VC space. Do you agree with this evidence and are you encouraged by the industry’s support to female founders?  The VC industry has worked hard to improve gender equity – there is a strong emphasis on the cultivation and support of female and other diverse talent. Progress is happening, albeit slowly; approximately 3% of VC investments are allocated to female-led businesses. This stands out as an outlier given females make up 50% of the world’s population and this balance should be improved. On the VC investor side, there’s a strong commitment to supporting female talent – within the industry globally, approximately 15% of senior investors are women, with females approximately 45% of the overall VC workforce. Given the apprenticeship and long-term nature of investments in the space, we recognize it may take time to see significant improvement.  The VC industry has worked hard to improve gender equity – there is a strong emphasis on the cultivation and support of female and other diverse talent. For 2023, what themes and trends within the VC space are you and your team prioritizing in 2023?  Our strategy is to invest across all sectors, and we often make direct investments alongside our partners. Regarding themes and trends, we spend significant time evaluating opportunities across enterprise software, fintech, healthcare and climate change. We believe these sectors are experiencing long-term, generational shifts and offer good potential for value creation.  With regards to career progression, how would you describe your experiences within growth equity to-date? And what does future success mean to you?  I have been a full-time investor at CPP Investments for four years and prior to joining the fund I worked in Silicon Valley as a technology operating executive. My last role in Silicon Valley was at Meta, where I co-founded a new business area. I continually see the benefit of thought diversity – both through my broad background and experiences and as a female executive. This diversity helps create unique perspectives, which are essential for analysis and decision making. Several studies have shown that diverse teams outperform. At CPP Investments, we are working towards greater diversity and inclusion, while also solving for the best results through our partners. Amy Flikerski, Managing Director, Head of External Portfolio Management  It’s been quite a year for public markets. What would your scorecard assessment be in terms of how your external managers have navigated what has, at times, been pronounced periods of volatility?  Our external public markets program, which invests in hedge funds and asset managers, has been operating for nearly 20 years. Over this time, we’ve built a diversified portfolio of high-quality investment managers across styles and strategies, and this diversification has been critical as interest rates in the U.S. and Europe rose sharply over a short period of time. The portfolio performed well amidst heightened volatility and the recent banking crisis. Areas of performance strength included discretionary macro, fixed income relative value, commodities, quantitative and fundamental equity. The return of volatility is generally positive for most hedge fund strategies.  Further, there’s opportunity for us to invest in new launches that are coming to market and seeking to raise capital. After a difficult fundraising environment due to limited travel during the pandemic, we are seeing several high-quality new managers in the mix launch globally.  What types of strategies are you seeking to allocate to in 2023 to meet CPP Investments risk/return objectives?  We are always searching for new opportunities. Specifically in 2023, we have been allocating incremental capital into credit, systematic strategies and new markets including carbon and the energy transition. We have also been leaning into idiosyncratic macro trades through co-investments alongside partners.  During your time as an investor, you must have witnessed significant change in the industry, both within hedge funds and within the broader finance sector. Of that change, what feels most significant to you?  During my 20-years in hedge funds, I believe the most significant changes have been the industry’s sheer growth from $1 trillion in assets to over $4 trillion, and increased sophistication on the part of investors. The breadth of the industry, its institutionalization and professionalization, has emphasized the critical assets of talent, technology and infrastructure. The largest funds continue to grow larger, capture talent and set the standard.  The breadth of the industry, its institutionalization and professionalization, has emphasized the critical assets of talent, technology and infrastructure. The largest funds continue to grow larger, capture talent and set the standard. In addition to this, the hedge fund community continues to be dynamic, collegial and philanthropic. Pension funds, foundations, hospitals and university endowments remain a key investor base.  And recognizing how the industry is changing and evolving, what do you believe is the best approach to mentoring? And any particular outcomes or examples you can reference?  I believe in leading by example and I aspire to serve as a mentor to all colleagues. The team I lead, External Portfolio Management, is highly diverse in multiple ways – whether that is gender, age, culture, education and career journey. We are fortunate to have a strong group of women within the team in roles at all levels. Under the leadership of Priti Singh, Senior Managing Director and Global Head of Capital Markets & Factor Investing, the department is well-placed to continue to succeed in supporting and growing diverse talent. This is true across the fund. Compared to the broader industry, this diversity is unusual, and we see it as an important asset. EPM’s diversity fosters healthy debate and challenge and supports our ability to invest across multiple distinct parts of the market, both globally and by strategy type. We see this in action in every investment committee discussion on our team – the collective insights drawn from all participants is critical to our investment success and decision making. We discuss new investments every week and everyone is encouraged to participate and ask questions. Yan Kvitko, Managing Director, External Portfolio Management  CPP Investments’ emerging managers program is well-established – how does the program operate? And with regards to the managers you seed, are there particular qualities or attributes that you prioritize?  Our investment approach includes seeding at the very early stages of a manager’s launch as well as providing acceleration capital to managers that are already up and running. We evaluate funds along multiple factors including the team background and pedigree, firm structure, strategy, investment process, past performance, alignment as well as potential. In the context of our emerging managers program, more specific considerations include a focus on alpha, or uncorrelated returns, as well as scalability. We look for strategies that are a good fit for our size and duration of capital. Our priority is to thoroughly understand the investment strategy and process. We assess both the potential and the initial pitch. For CPP Investments’ emerging managers program, we often speak with managers early on in their marketing or roadshow. That is before they have fully refined their pitch and business structure, when they often have either no or very limited materials and processes. The latter can be developed relatively easily, but the uniqueness of investment strategy is the differentiating factor for us. How frequently are you seeing female fund launches? How often are these opportunities that you will be likely to seed?  The share of female-led launches continues to be lower than we would ideally like to see – gender equity is important in this investing sector, and female fund managers should have equal access to capital during fundraising. We’re actively involved in initiatives that help us to advocate for change in the industry. For example, CPP Investments continues to be an active supporter to organizations such as 100 Women in Finance and we regularly participate in conferences, meetings and educational events that target and promote upcoming and well-established female fund managers.  We’re actively involved in initiatives that help us to advocate for change in the industry. Participants Suyi Kim Senior Managing Director & Global Head of Private Equity Priti Singh Senior Managing Director and Global Head of Capital Markets and Factor Investing Caitlin Gubbels Managing Director, Head of Private Equity Funds Monica Adractas Managing Director, Growth Equity Amy Flikerski Managing Director, Head of External Portfolio Management Yan Kvitko Managing Director, External Portfolio Management Notre expertise Quatre minutes avec notre chef mondial, Actions à gestion active et Science des Frank Ieraci parle de l’état des marchés et de la raison pour laquelle les logiciels de codage ont détrôné Excel. Video • juin 9, 2023 Notre expertise « Advancing a Thriving World » – points de vue de la 25e conférence Les questions posées et les thèmes abordés lors de faire la une des journaux dans les années à venir. L'Article • juin 9, 2023 Notre expertise L’IA changera-t-elle tout? Dans cette édition, nous abordons certaines des tendances qui devraient façonner le paysage des placements au cours des prochains mois. L'Article • juin 9, 2023 {:}{:fr} Cette foire aux questions a été publiée pour la première fois par iConnections. Voici les points de vue des dirigeants d’Investissements RPC sur le capital-investissement, le capital-risque, la valeur de l’égalité entre les sexes et la recherche continue de nouveaux gestionnaires talentueux. Pour en savoir plus sur iConnections et consulter le rapport complet, cliquez ici. Suyi Kim, directrice générale principale et chef mondiale des actions de sociétés fermées Question : L’année 2023 s’annonce volatile, mais intéressante. Quelles sont vos perspectives en matière d’allocation du capital et de valorisation globale, en particulier sur les marchés privés? Réponse : Les marchés privés occupent une place importante dans le portefeuille d’Investissements RPC – nous restons optimistes, mais nous nous attendons à ce que les marchés continuent de subir des turbulences en 2023. La volatilité des marchés offre des opportunités aux investisseurs à long terme tels que nous, et nous estimons que la gestion active et la diversification nous permettent de surperformer le marché et de renforcer régulièrement la résilience de notre portefeuille. En tant qu’investisseur patient et actif, nous nous concentrons sur l’identification d’opportunités d’investissement ayant le bon profil pour générer de bonnes performances dans ce contexte incertain.  En cette période d’incertitude, quels risques devez-vous prendre en compte? Quelles sont les compétences ou expériences acquises au cours de votre carrière que vous pouvez mettre à profit? Qu’il s’agisse de marchés publics ou privés, les incertitudes macroéconomiques compliquent les prévisions en matière de performance des placements – la diversification est l’un des meilleurs moyens dont nous disposons pour gérer le risque dans le portefeuille. Ayant travaillé sur les marchés des actions de sociétés fermées pendant plus de 20 ans, j’ai pu observer de nombreuses « périodes d’incertitude », mais chacune d’entre elles est unique en raison de contextes macroéconomiques différents. Pour gérer ces risques et prendre des décisions, il est important de ne pas s’appuyer uniquement sur les expériences passées. J’ai pu observer de nombreuses « périodes d’incertitude », mais chacune d’entre elles est unique en raison de contextes macroéconomiques différents. Pour gérer ces risques et prendre des décisions, il est important de ne pas s’appuyer uniquement sur les expériences passées. En outre, à chaque période d’incertitude, les secteurs et les zones géographiques seront affectés différemment, et c’est tout un art de déterminer ces circonstances et d’en tenir compte dans les valorisations. Lorsque j’ai commencé à travailler dans le secteur des actions de sociétés fermées, il existait peu de lignes directrices pour l’évaluation et l’analyse des sociétés. Nous disposons maintenant de mesures et de méthodologies de qualité, mais elles sont très diversifiées, de sorte que les jugements que nous portons restent essentiels à la prise de décision. L’expérience et le jugement sont essentiels en période d’incertitude. Avant de travailler dans le secteur des actions de sociétés fermées, j’ai notamment effectué des missions d’audit en vue de l’obtention de mon diplôme de CPA, au cours desquelles j’ai appris à déchiffrer les états financiers, et des missions de conseil en stratégie sur la crise asiatique. Les compétences et l’expérience que j’ai acquises au début de ma carrière restent très précieuses. Avez-vous des idées précises concernant l’égalité entre les sexes et les opportunités futures pour les investisseuses? Le secteur des actions de sociétés fermées a pris du retard sur les marchés publics dans la gestion du déséquilibre hommes-femmes. Environ 20 % des professionnels du secteur sont des femmes; au niveau des directeurs généraux, ce chiffre tombe à 10 % et au sein des comités d’investissement, il est inférieur à 10 %. Il est important de comprendre comment l’équilibre entre les sexes est priorisé et où l’importance est placée, ainsi que la manière dont cela est formalisé et mis en œuvre. Les possibilités futures d’ouvrir des perspectives aux femmes et d’instaurer l’égalité entre les sexes dépendent fortement de cet aspect – si l’on n’en fait pas une priorité, il n’y aura pas d’opportunités. En interne, comme d’autres organisations, nous avons des programmes bien établis sur des sujets tels que la lutte contre les préjugés, en plus de déployer des efforts spécifiques de développement de carrière pour les jeunes talents. Comment Investissements RPC collabore-t-il avec le secteur pour améliorer l’égalité entre les sexes? Et au fur et à mesure que vous avez constitué votre équipe, comment avez-vous cherché à inspirer et à encadrer vos collègues féminines?  Aujourd’hui, ces pourcentages augmentent et nous disposons d’un bon vivier de jeunes professionnels, c’est enthousiasmant. Chez Investissements RPC, nous pensons que la diversité favorise de meilleures performances. Nous sommes responsables du développement et de l’épanouissement des talents en vue de leur accès aux échelons supérieurs – une priorité essentielle pour moi en tant que chef de file et pour nous en tant que Fonds – et 46 % de nos employés sont des femmes. Au-delà de nos propres talents, nous continuons de travailler avec nos partenaires externes et les sociétés en portefeuille afin de les aider à mieux comprendre l’importance de cette action. Espérons que, dans cinq ou dix ans, l’équilibre entre les sexes sera mieux respecté.  Chez Investissements RPC, nous pensons que la diversité favorise de meilleures performances. Nous sommes responsables du développement et de l’épanouissement des talents en vue de leur accès aux échelons supérieurs Le parrainage et le mentorat sont importants, qu’ils soient formels ou informels. Ayant occupé pendant longtemps un poste de direction et travaillé avec des collègues sur différents marchés, j’ai pu constater à quel point il est important de s’adapter et de moduler son approche en matière de mentorat et d’apprentissage. Priti Singh, directrice générale principale et chef mondiale, Marchés financiers et placements factoriels  Vous jouez un rôle important au sein d’Investissements RPC, en présidant l’initiative interne axée sur l’intégration de l’équité, de la diversité et de l’inclusion – quels sont les axes prioritaires pour le groupe? Et plus précisément, pour assurer une plus grande égalité entre les sexes? Notre initiative interne, le Conseil de la diversité et de l’inclusion de la direction, est en place depuis plusieurs années; son objectif est d’appliquer des pratiques inclusives à tous les collègues dans le but d’améliorer les décisions commerciales et d’accroître la représentation des groupes historiquement sous-représentés. Le Conseil, en collaboration avec Karen Sihra, directrice générale, Équité, diversité et inclusion, travaille sans relâche pour repérer les domaines dans lesquels notre action est insuffisante et ceux dans lesquels des améliorations sont nécessaires. En tant qu’organisation véritablement mondiale, la diversité de notre personnel est un atout important; elle est à son tour essentielle pour assurer la diversité des expériences et de la réflexion, ce qui permet de prendre de meilleures décisions.  En tant qu’organisation véritablement mondiale, la diversité de notre personnel est un atout important; elle est à son tour essentielle pour assurer la diversité des expériences et de la réflexion, ce qui permet de prendre de meilleures décisions. Concrètement, il s’agit de veiller à ce que notre culture soutienne cette initiative, de formaliser les programmes internes et les programmes de formation, et d’analyser régulièrement les données pour suivre nos progrès. Nos talents – les nouveaux employés et les talents actuels – sont essentiels au succès du fonds. Il est essentiel de soutenir nos talents, nos futurs dirigeants et de mettre l’accent sur la diversité des expériences et de la réflexion. Selon vous, quels sont les axes sur lesquels le secteur peut exercer une influence et concentrer ses efforts afin de mieux accueillir les investisseuses?  Pour parvenir à l’équité et à l’inclusion, nous devons nous concentrer sur les domaines qui peuvent bénéficier à tous – en étant trop concentrés sur un aspect donné, nous courons le risque d’exclure des gens ou d’avoir des préjugés. Dans la pratique, on peut y parvenir en instaurant une culture qui permet de créer des espaces psychologiques sûrs, ce qui permet à chacun d’apporter une valeur ajoutée et de s’épanouir pleinement. Une approche qui, en fin de compte, aboutit à une culture d’inclusion favorise une culture accueillante pour les investisseuses. Nous nous attachons à construire cette culture depuis un certain temps, et les données issues des enquêtes internes que nous avons menées chez Investissements RPC confirment que plus de 70 % de nos collègues se sentent encouragés à « dénoncer » les préjugés lorsqu’ils en sont témoins. Et plus généralement, quelles sont vos principales recommandations aux personnes qui arrivent aujourd’hui dans le secteur? D’abord et avant tout, ayez la passion d’apprendre – c’est un secteur où le rythme du changement s’est considérablement accéléré, et nous travaillons sans relâche pour prendre une longueur d’avance! Je crois que le désir d’apprendre en permanence est un élément clé de la réussite. Ensuite, il faut trouver le bon rythme – il s’agit d’un marathon et non d’un sprint, et le secteur récompense la patience. L’épuisement professionnel a fait l’objet d’une attention particulière au cours des dernières années, et dans ce secteur, travailler dur n’est pas synonyme de travailler à un rythme qui risque d’entraîner un épuisement professionnel. Ces deux conseils ont fait leurs preuves depuis longtemps et sont valables pour quiconque, qu’il soit nouveau dans le secteur ou qu’il y travaille depuis longtemps. Caitlin Gubbels, directrice générale et chef, Fonds de capital-investissement  Malgré les défis que présente 2023, quels sont les thèmes qui, selon vous, offrent les rendements à long terme les plus intéressants pour les investisseurs?  Notre portefeuille de fonds de capital-investissement présente une exposition relativement élevée aux technologies, ce qui a contribué de manière décisive aux solides rendements enregistrés sur cinq ans et sur dix ans. Malgré la récente correction des valorisations du secteur des technologies, nos convictions sur le secteur et sur les facteurs favorables à la poursuite de la croissance et des rendements restent positives. Si les placements privés dans les technologies ont fait beaucoup de chemin, nous nous attendons à voir une évolution continue, y compris l’importance des données en tant que moteur du thème de la création de valeur.  Si les placements privés dans les technologies ont fait beaucoup de chemin, nous nous attendons à voir une évolution continue, y compris l’importance des données en tant que moteur du thème de la création de valeur. Notre stratégie de fonds de capital-investissement ne comporte pas de pondération sectorielle ou géographique fixe. Nous croyons en une approche ascendante de la sélection des gestionnaires afin de maximiser nos rendements nets et de créer des occasions de partenariat. Pour l’avenir, nous nous concentrons sur la recherche de partenaires et l’engagement de capitaux auprès d’eux. Nous recherchons les partenaires les mieux positionnés et les plus expérimentés pour traverser les périodes d’incertitude, et qui ont fait leurs preuves dans un contexte de valorisation qui s’avère finalement plus attractif. En ce qui concerne les commandités et les actifs sous-jacents, quels progrès constatez-vous en matière d’égalité entre les sexes? Avec plus de femmes dans les conseils d’administration et aux postes de direction des sociétés en portefeuille, les progrès sont évidents, mais il reste encore beaucoup à faire. Au sein des fonds de capital-investissement, la présence de talents féminins au niveau de la direction a été plus lente à se concrétiser. Comme le secteur se concentre désormais sur des efforts de recrutement plus équilibrés et sur la rétention des meilleurs talents féminins tout au long de leur carrière, j’ai bon espoir et je m’attends à ce que la composition selon le genre soit très différente d’ici 10 ans. En tant que cadre supérieur, comment partagez-vous ce que vous avez appris tout au long de votre carrière pour soutenir vos collègues féminines au sein de votre équipe, ainsi que dans le cadre de vos interactions plus larges avec les commandités et les sociétés en portefeuille? Au cours des 13 années que j’ai passé chez Investissements RPC, j’ai bénéficié du mentorat de nombreux hauts dirigeants. Aujourd’hui, en tant que chef de file de notre activité de capital-investissement, je m’attache à transmettre le mentorat qui m’a été offert, y compris pendant trois de mes congés de maternité. Je suis convaincue que le partage d’expériences personnelles favorise l’empathie et peut contribuer à dissuader les femmes de s’auto-exclure de cette classe d’actifs. Mon conseil à nos partenaires de capital-investissement, aux commandités et aux sociétés en portefeuille est d’aborder le sujet comme une conversation et, surtout, d’être à l’écoute. De nombreuses personnes, certes bien intentionnées, peuvent tirer des conclusions hâtives ou tenter d’appliquer une approche universelle. Ma conviction personnelle en matière de gestion des talents est qu’il faut agir avec souplesse et empathie, ce qui permettra d’obtenir des résultats à long terme. Monica Adractas, directrice générale, Actions de croissance  L’année dernière, le secteur du capital-risque a connu d’importants changements, notamment en ce qui concerne les valorisations. Comment avez-vous géré la situation dans ce contexte de placement? Investissements RPC a-t-il adapté sa stratégie ou son approche en matière d’investissement en capital-risque et en actions de croissance?  Avec l’évolution des conditions macroéconomiques, les ajustements en matière de capital-investissement et de capital-risque sont de plus en plus présents. En ce qui concerne les placements des fonds, notre stratégie reste cohérente et largement inchangée – nous nous concentrons toujours sur le long terme. Nous sommes toujours à la recherche d’excellents partenaires, en particulier ceux qui sont capables d’apprendre et à s’adapter à un monde en mutation. Les faits montrent que les fondatrices réussissent dans le segment du capital-risque. Êtes-vous d’accord avec ce constat, et le soutien apporté par le secteur aux fondatrices vous paraît-il encourageant? Le secteur du capital-risque a fourni un travail considérable pour améliorer l’égalité entre les sexes – l’accent est mis sur la promotion des talents féminins et autres talents diversifiés, et le soutien qui leur est apporté. Les progrès sont réels, bien que lents; environ 3 % des investissements en capital-risque sont alloués à des entreprises dirigées par des femmes. C’est une statistique aberrante, car les femmes représentent 50 % de la population mondiale et que cet équilibre doit être amélioré. Du côté des investisseurs en capital-risque, on constate un fort engagement à soutenir les talents féminins – dans le secteur à l’échelle mondiale, environ 15 % des investisseurs principaux sont des femmes, et les femmes représentent environ 45 % de l’ensemble des effectifs du capital-risque. Compte tenu de la courbe d’apprentissage et de la nature à long terme des investissements dans ce secteur, force est d’admettre qu’il faudra peut-être du temps pour constater d’importantes améliorations. Le secteur du capital-risque a fourni un travail considérable pour améliorer l’égalité entre les sexes – l’accent est mis sur la promotion des talents féminins et autres talents diversifiés, et le soutien qui leur est apporté. Pour 2023, quels sont les thèmes et les tendances dans le domaine du capital-risque que vous et votre équipe considérez comme des priorités? Notre stratégie consiste à investir dans tous les secteurs et nous réalisons souvent des investissements directs aux côtés de nos partenaires. En ce qui concerne les thèmes et les tendances, nous consacrons beaucoup de temps à l’évaluation des opportunités dans les domaines des logiciels d’entreprise, des technologies financières, de la santé et du changement climatique. Selon nous, ces secteurs connaissent des changements générationnels à long terme et offrent un bon potentiel de création de valeur. En ce qui concerne la progression de carrière, comment décririez-vous votre expérience au sein des actions de croissance à ce jour? Et que signifie pour vous la réussite future? Cela fait quatre ans que je suis investisseuse à temps plein chez Investissements RPC et, avant de me joindre au fonds, j’ai travaillé dans la Silicon Valley en tant que cadre d’exploitation dans le secteur de la technologie. Mon dernier poste dans la Silicon Valley a été chez Meta, où j’ai cofondé un nouveau secteur d’activité. Je ne cesse de constater les avantages de la diversité de pensée, tant à travers mon parcours diversifié et à mes expériences, et en tant que cadre de sexe féminin. Cette diversité contribue à créer des perspectives uniques, essentielles à l’analyse et à la prise de décision. Plusieurs études ont montré que les équipes diversifiées sont plus performantes. Chez Investissements RPC, nous nous efforçons d’accroître la diversité et l’inclusion, tout en cherchant à obtenir les meilleurs résultats par l’intermédiaire de nos partenaires. Amy Flikerski, Directrice générale et chef, Gestion externe du portefeuille  L’année a été riche en événements pour les marchés publics. Comment évaluez-vous la façon dont vos gestionnaires externes ont géré des périodes de volatilité parfois prononcées?  Notre programme de marchés publics externes, qui investit dans des fonds de couverture et des gestionnaires d’actifs, existe depuis près de 20 ans. Au cours de cette période, nous avons constitué un portefeuille diversifié de gestionnaires de placements de grande qualité, couvrant tous les styles et stratégies, et cette diversification s’est avérée essentielle lorsque les taux d’intérêt aux États-Unis et en Europe ont fortement augmenté sur une courte période. Le portefeuille s’est bien comporté dans un contexte de volatilité accrue et au cours de la récente crise bancaire. Les segments où la performance a été la plus forte sont une approche discrétionnaire de la macroéconomie, la valeur relative des titres à revenu fixe, les matières premières, les actions quantitatives et fondamentales. Le retour de la volatilité est généralement positif pour la plupart des stratégies de fonds de couverture. En outre, nous avons des opportunités d’investissement dans de nouveaux lancements qui arrivent sur le marché et qui cherchent à lever des capitaux. Après un contexte difficile de levée de fonds lié à la limitation des déplacements pendant la pandémie, nous voyons arriver plusieurs nouveaux gestionnaires de grande qualité à l’échelle mondiale. Quels types de stratégies souhaitez-vous retenir dans vos allocations en 2023 pour atteindre les objectifs de risque/rendement d’Investissements RPC? Nous sommes constamment à la recherche de nouvelles opportunités. Plus précisément, en 2023, nous avons investi davantage dans le crédit, les stratégies systématiques et les nouveaux marchés, y compris ceux du carbone et de la transition énergétique. Nous nous sommes également orientés vers des transactions macroéconomiques idiosyncrasiques au moyen de co-investissements avec des partenaires. Au cours de votre carrière d’investisseuse, vous avez dû assister à des changements importants dans le secteur, tant au sein des fonds de couverture que dans le secteur de la finance au sens large. Parmi ces changements, quels sont ceux qui vous semblent les plus importants? Au cours de mes 20 années dans les fonds de couverture, je pense que les changements les plus importants ont été tout simplement la croissance de l’industrie, qui est passée de 1 000 milliards de dollars d’actifs à plus de 4 000 milliards de dollars, et la sophistication accrue des investisseurs. L’ampleur du secteur, son institutionnalisation et sa professionnalisation ont mis l’accent sur les actifs essentiels que sont le talent, la technologie et les infrastructures. Les fonds les plus importants continuent à se développer, à attirer les talents et à établir la norme. L’ampleur du secteur, son institutionnalisation et sa professionnalisation ont mis l’accent sur les actifs essentiels que sont le talent, la technologie et les infrastructures. Les fonds les plus importants continuent à se développer, à attirer les talents et à établir la norme. De plus, la communauté des fonds de couverture reste dynamique, collégiale et philanthropique. Les fonds de pension, les fondations, les hôpitaux et les fonds de dotation universitaires restent une base d’investisseurs essentielle. Compte tenu des changements dans le secteur et de son évolution, quelle est, selon vous, la meilleure approche en matière de mentorat? Pouvez-vous citer des résultats ou des exemples particuliers? Je suis convaincue qu’il faut montrer l’exemple et j’aspire à agir comme mentore auprès de tous mes collègues. L’équipe que je dirige, Gestion externe du portefeuille, est très diversifiée à bien des égards, qu’il s’agisse du sexe, de l’âge, de la culture, de la formation ou du parcours professionnel. Nous avons la chance d’avoir un groupe de femmes solide au sein de l’équipe, qui occupent des postes à tous les niveaux. Sous la direction de Priti Singh, directrice générale principale et chef mondiale, Marchés financiers et placements factoriels, le service est bien placé pour continuer à soutenir et à développer la diversité des talents. Et cela est vrai pour l’ensemble du fonds. Par rapport à l’ensemble du secteur, cette diversité est inhabituelle et nous la considérons comme un atout important. La diversité de l’équipe Gestion externe du portefeuille favorise les remises en questions et les débats sains et soutient notre capacité à investir dans plusieurs segments distincts du marché, à la fois au niveau mondial et par type de stratégie. Nous le constatons dans tous les échanges du comité d’investissement au sein de notre équipe – la vision collective de tous les participants est essentielle à la réussite de nos investissements et à notre processus décisionnel. Nous débattons des nouveaux placements chaque semaine et chacun est encouragé à participer et à poser des questions. Yan Kvitko, directeur général, Gestion externe du portefeuille  Le programme des gestionnaires émergents d’Investissements RPC est bien établi – comment fonctionne-t-il? En ce qui concerne les gestionnaires que vous amorcez, y a-t-il des qualités ou des attributs particuliers que vous privilégiez?  Nous intervenons notamment en capital amorçage aux tout premiers stades du lancement d’un gestionnaire, ainsi que par l’apport de capital d’accélération aux gestionnaires déjà en place. Nous évaluons les fonds en fonction de plusieurs facteurs, notamment le profil et les antécédents de l’équipe, la structure de la société, la stratégie, le processus d’investissement, les performances passées, l’alignement ainsi que le potentiel. Dans le contexte de notre programme de gestionnaires émergents, des considérations plus spécifiques comprennent un accent sur l’alpha, ou les rendements non corrélés, ainsi que sur l’extensibilité. Nous recherchons des stratégies adaptées à notre taille et à la duration des fonds propres. Notre priorité est de bien comprendre la stratégie et le processus d’investissement. Nous évaluons à la fois le potentiel et la présentation initiale. Dans le cadre du programme des gestionnaires émergents d’Investissements RPC, nous nous entretenons souvent avec les gestionnaires au début de leur campagne de marketing ou de démarchage. Cet échange a souvent lieu avant qu’ils n’aient entièrement affiné leur présentation et leur structure commerciale, alors qu’ils ne disposent souvent que d’équipements et de processus très limités, voire inexistants. Ces derniers sont relativement faciles à améliorer, mais le caractère unique de la stratégie d’investissement est pour nous un facteur de différenciation. À quelle fréquence voyez-vous des fonds lancés par des femmes? Et parmi ces opportunités, à quelle fréquence êtes-vous susceptible d’offrir un capital- amorçage? La part des lancements dirigés par des femmes reste inférieure à ce que nous souhaiterions voir dans l’idéal. Dans ce secteur d’investissement, l’égalité entre les sexes est importante, et les femmes gestionnaires de fonds devraient avoir un accès égal au capital pendant les campagnes de collecte de fonds. Nous participons activement à des initiatives qui nous aident à promouvoir le changement dans le secteur. À titre d’illustration, Investissements RPC continue de soutenir activement des organisations telles que 100 Women in Finance et nous participons régulièrement à des conférences, des réunions et des événements pédagogiques qui ciblent et font la promotion des femmes gestionnaires de fonds, qu’elles soient en devenir ou bien établies. Nous participons activement à des initiatives qui nous aident à promouvoir le changement dans le secteur. Participants Suyi Kim Directrice générale principale et chef mondiale des actions de sociétés fermées Priti Singh Directrice générale principale et chef mondiale, Marchés financiers et placements factoriels Caitlin Gubbels Directrice générale et chef, Fonds de capital-investissement Monica Adractas Directrice générale, Actions de croissance Amy Flikerski Directrice générale et chef, Gestion externe du portefeuille Yan Kvitko Directeur général, Gestion externe du portefeuille Notre expertise Quatre minutes avec notre chef mondial, Actions à gestion active et Science des Frank Ieraci parle de l’état des marchés et de la raison pour laquelle les logiciels de codage ont détrôné Excel. Video • juin 9, 2023 Notre expertise « Advancing a Thriving World » – points de vue de la 25e conférence Les questions posées et les thèmes abordés lors de faire la une des journaux dans les années à venir. L'Article • juin 9, 2023 Notre expertise L’IA changera-t-elle tout? 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